美国天然气价格持续下行创半年新低 暖冬预期成主要推手

美国天然气价格延续本月早些时候开启的下跌态势，核心诱因是近期天气预报显示未来一段时间气温将逐步升高，取暖需求预期回落对价格形成显著压制。在今日亚洲早盘交易中，3月份天然气期货合约表现疲软，较上周五收盘价下跌7.4%，价格回落至每百万英热单位3美元上方，创下自去年10月中旬以来的最低水平，延续了近期的下行格局。

回溯今年年初，美国天然气市场呈现截然不同的火爆景象。受美国大部分地区遭遇极端严寒天气影响，市场取暖需求大幅激增，而风能、太阳能等可再生能源受气候条件限制，难以应对突发的需求缺口，发电厂被迫加大天然气使用力度以保障供电，直接推动天然气价格飙升至多年来的峰值，一度突破每百万英热单位7美元关口，1月份纽约商品交易所天然气期货区间涨幅更是超过100%。

值得关注的是，今年年初天然气价格的暴涨并非源于供应端的储备不足，相反，其核心驱动力来自需求端的爆发。美国与欧洲同期遭遇的严寒天气，共同催生了天然气需求的大幅攀升，供需失衡的格局直接拉动价格走高，这一走势也与全球能源市场的短期波动形成呼应。

当前天然气价格的下行，主要得益于短期气候预期的转变。美国国家海洋与大气管理局（NOAA）预测，未来两周，美国大部分地区尤其是中部和南部各州，气温将高于常年同期水平。尽管气温升高可能会小幅增加电力及天然气的相关需求，但整体来看，取暖需求的下滑仍是主流趋势，将持续对天然气价格形成下行压力。

不过市场也存在不确定性，天气预报的固有偏差可能引发价格逆转，若未来气温出现超预期降温，天然气价格或将结束下行、再度反弹。

从长期来看，欧洲市场的需求或将成为支撑美国天然气价格的重要因素。目前欧盟天然气储备面临枯竭压力，据欧洲天然气基础设施组织的数据显示，截至上周五，欧盟整体天然气储存量仅为33.97%，显著低于49%的五年平均水平，其中德国、荷兰的储备情况更为严峻，分别仅为23.95%和15.57%。

随着下半年欧盟开启储气库补充工作，其对美国天然气的进口需求有望大幅增加，进而对美国天然气价格形成向上牵引。

业内分析指出，美国天然气价格当前的下行态势具有明显的短期季节性特征，暖冬预期主导了近期的市场走势，但长期走势仍受多重因素制约。一方面，欧盟储气库补充需求带来的长期支撑不容忽视；另一方面，美国天然气产量的波动、天气预报的准确性以及全球能源市场的整体环境，都可能成为影响价格的变量。

据美国能源信息署（EIA）数据，2月份美国48个州天然气平均日产量攀升至108.7亿立方英尺，接近历史纪录，产量的提升也在一定程度上缓解了市场紧张情绪，助力价格下行。

后续来看，天然气价格将进入短期下行与长期支撑的博弈阶段。短期内，随着春天临近、取暖需求持续回落，价格或继续维持低位运行；长期来看，欧洲进口需求的释放、美国天然气库存的变化以及气候的不确定性，都将影响价格走势，全球天然气市场的供需平衡仍面临多重考验。