AI千亿投入引避险情绪 科技股遭抛售 石油股逆势崛起成资金避风港

本财报季以来，全球大型科技公司纷纷披露今年将在人工智能领域投入数千亿美元的计划，这一激进布局未引发市场追捧，反而触发股市抛售潮。交易员因对AI领域前景滋生担忧，纷纷转向更具安全性的投资标的，石油类能源股顺势成为资金聚集地，呈现逆势上涨态势，与大幅下挫的科技股形成鲜明对比。

据悉，大型科技公司今年在AI领域的总投入预计将超过6600亿美元，巨额支出计划成为市场担忧的导火索。其中，亚马逊于上周五宣布，2026年资本支出将达2000亿美元，较交易员预期高出500亿美元；Meta则表示今年将投入1350亿美元，近乎翻倍其2025年的资本支出规模，且大部分资金将定向用于人工智能相关的基础设施建设、芯片研发及数据中心扩容等领域。

这种“梭哈”式投入被市场解读为短期盈利承压的信号，叠加AI商业化滞后的现实，进一步加剧了投资者的谨慎情绪。

上周，大型科技股迎来大幅下挫，核心诱因是交易员普遍担忧人工智能技术将取代传统软件业务，导致相关软件公司及科技巨头股价承压。对此，英伟达首席执行官詹森·黄公开驳斥了这一观点，他表示：“有一种观点认为工具行业正在衰退，并将被人工智能所取代。你可以从很多软件公司的股价所承受的巨大压力中看出这一点，因为不知怎的，人工智能似乎会取代它们。这是世界上最不合逻辑的事情，时间会证明一切。”

尽管有行业领军人物出面维稳，但科技巨头面临的多重隐忧仍推动资金加速出逃。除了巨额AI投入挤压短期利润，科技公司的现金流承压、债务规模激增也成为市场关注的焦点。

据摩根士丹利预测，亚马逊2026年自由现金流将陷入负增长，预计为-170亿美元，美国银行的预测则更为悲观，认为其现金流亏损将达280亿美元；字母表公司去年长期债务已增加四倍，分析师预计其今年自由现金流将下滑90%，巴克莱银行则预测Meta将面临同等程度的自由现金流损失。

为支撑千亿级AI投入，科技巨头不得不进一步扩大举债规模，债务市场成为其主要融资渠道，这也进一步降低了其投资吸引力。

与科技股的低迷形成鲜明反差，石油类能源股迎来逆势上涨，成为资金避险的核心选择。据《金融时报》本月援引彭博社数据报道，自2026年初以来，美国石油和天然气类股票整体涨幅已达17%，这一上涨态势直接推动埃克森美孚、雪佛龙、康菲石油等行业巨头的市值在过去12个月内提升25%。

其中，雪佛龙股价表现尤为亮眼，截至2月11日，其总市值已达3679.24亿美元，较1月初的3350亿美元左右大幅攀升，近期多个交易日实现稳步上涨，2月11日单日涨幅达1.95%。

此外，欧洲大型石油公司股价也同步走高，虽涨幅相对温和，但整体呈现稳健向好态势。

值得关注的是，石油股的上涨发生在国际油价下跌的背景下，背后实则有明确的逻辑支撑。尽管去年油价大幅下跌对石油行业整体收益造成冲击，但大型石油企业仍保持稳定盈利，这与尚未能产生经济效益的科技巨头AI计划形成鲜明对比。

更重要的是，国际能源署（IEA）近期调整预测，明确表示全球石油需求可能持续增长至2050年，在现行政策情境下，2050年全球石油需求将达到每日1.13亿桶，较2024年增长约13%，这一判断打破了此前市场对石油需求峰值的频繁警告，让交易员重新审视石油行业的长期价值。

债务水平合理、股东回报稳定，是石油股吸引资金的另一重要原因。相较于大举举债的科技巨头，大型石油公司债务结构更为健康，且普遍通过股票回购、现金分红等方式回馈股东。

据美国消费者新闻与商业频道（CNBC）近期报道，援引奎尔特·切维奥特公司分析师观点，目前多家大型石油公司的现金回报率占运营现金流的比例稳定在50%左右，即便在国际油价低迷时期，为维持这一回报水平，部分企业甚至愿意适度增加借款。

此外，分析师马尔齐奥·卡鲁利去年10月曾预测，地缘政治事件可能引发石油供应中断，当前油价已呈现上涨态势，进一步增强了石油股的投资吸引力。

需要注意的是，市场对科技股与石油股的分歧主要存在于交易员与分析师之间。目前，各大银行对大型科技公司股票仍维持“买入”评级，并未对其长期发展过度担忧，但交易员们已明显趋于谨慎，更倾向于选择短期盈利稳定、风险可控的石油股作为资金避风港。

业内人士表示，科技巨头的AI投入属于重资产、长周期布局，短期财务压力难以避免，而石油行业凭借稳定的盈利能力、清晰的需求预期，成为当前市场环境下的“安全选项”，这种市场分化态势可能将在短期内持续。

截至目前，大型科技公司的AI投入计划仍在推进中，石油股的上涨势头也未出现明显放缓迹象。后续，随着AI技术商业化进程推进、国际油价波动及地缘政治局势变化，两大板块的市场表现或将出现新的调整，市场资金流向也将随之动态变化。