道达尔能源2025年净利润降17% 产量增长抵消部分油价下滑影响

全球大型石油和天然气企业道达尔能源公司于2月11日发布2025年财报，宣布该年度净利润同比下降17%，降至131亿美元（约合109.1亿欧元）。财报显示，净利润下滑主要受全年油价疲软拖累，但这一影响已被其石油及电力产量的显著增长部分抵消，公司整体展现出较强的抗市场波动能力。

财报数据显示，2025年道达尔能源营业额达到2011亿美元，较2024年的2145亿美元有所回落，与净利润走势基本一致，均反映出油价下跌对公司整体营收的影响。尽管市场环境承压，道达尔能源仍通过产能提升实现了部分对冲，其中石油产量同比增长约4%，超出市场预期，电力产量同比增幅更是达到17%。

具体来看，石油产量的增长主要得益于重点项目的顺利投产：该集团在巴西的梅罗项目与美国的巴利莫尔项目正式落地，为石油产能提升提供了有力支撑；天然气领域则受益于丹麦泰拉项目与阿根廷芬尼克斯项目的启动，其中丹麦泰拉项目（Tyra II）作为丹麦最大的海上天然气开发重建项目，完成后年输气量可达28亿立方米，同时碳排放较原有设施降低30%，既助力产量增长，也契合低碳发展方向。

“道达尔能源公司再次证明了其具备应对石油价格下跌的能力”，道达尔能源首席执行官帕特里克·普瓦扬在一份声明中表示，这一韧性得益于公司在所有能源领域的产量均实现了增长，同时公司负债权益比低于欧洲同行，财务结构保持稳健，2025年普通股息总额达到每股3.40欧元，较2024年增长5.6%，彰显对投资者的信心。

展望2026年，道达尔能源公布了明确的投资规划：计划全年投入150亿美元用于净投资，其中约40亿美元将定向投入“低碳能源”领域，重点涵盖可再生能源电力、常规电力以及燃气发电站（一种化石能源）。

公司相关负责人向媒体表示，集团设定的长期目标是每年在低碳能源领域投入400亿欧元，持续推进能源转型布局。

作为低碳投资与业务拓展的重要举措，道达尔能源计划收购捷克能源与工业控股公司（EPH）旗下一个灵活电力生产资产组合的50%股权。

据悉，该资产组合包含燃气发电厂、生物质能发电厂及电池资产，此次收购涉及的交易企业价值约106亿欧元，将通过发行道达尔能源股票的方式支付51亿欧元，交易完成后将成立道达尔能源与EPH各持股50%的合资公司，负责资产运营与业务拓展。

此次联盟将显著增强道达尔能源在欧洲西部的天然气发电业务实力，进一步完善其欧洲能源布局，而EPH由捷克商人丹尼尔·克雷廷斯基持有94%股份并担任董事会主席，是欧洲能源领域的重要企业。

财报发布当天，道达尔能源美股表现积极，收盘价较前日上涨4.14%，报77.72美元，近三个月股价累计上涨18.84%，市场对公司业绩韧性及未来转型布局给予了积极反馈。

此外，公司预计2026年股票回购金额维持在30亿至60亿美元之间，受当前油价不确定性影响，第一季度将执行区间下限的7.5亿美元回购计划，兼顾现金流稳定与投资者回报。

业内分析认为，道达尔能源2025年的业绩表现，既反映出国际油价波动对传统油气企业的直接影响，也体现出其“传统能源保稳、低碳能源破局”的战略成效。

随着重点油气项目持续释放产能、低碳领域投资逐步落地以及欧洲天然气发电业务的强化，道达尔能源有望在应对市场波动的同时，稳步推进能源转型，实现长期可持续发展。