涉外收支规模创历史新高，跨境资金延续净流入态势

中国经济报导：根据国家外汇管理局 2025 年 7 月 22 日发布的最新数据，上半年我国涉外收支规模稳步扩大，外汇市场运行呈现 “总量增长、结构优化、韧性增强” 的显著特征，为经济高质量发展提供了坚实支撑。

涉外收支规模创历史新高，跨境资金延续净流入态势

总量增长与结构优化并存

上半年，企业、个人等非银行部门跨境收入和支出合计达 7.6 万亿美元，同比增长 10.4%，规模创历史同期新高。

其中，人民币在跨境收支中的比重提升至 53%，较 2024 年同期提高 2.1 个百分点，反映出人民币国际化进程的稳步推进。

银行结汇和售汇规模合计 2.3 万亿美元，同比增长 3%，规模为历史同期次高，显示市场主体跨境交易活跃度持续提升。

跨境资金净流入态势稳固

上半年非银行部门跨境资金净流入 1273 亿美元，延续了 2024 年下半年以来的净流入趋势，其中二季度净流入环比增长 46%。分项目看：

货物贸易：项下净流入保持高位，国际收支口径的货物进出口同比增长 2.4%，顺差规模稳定在合理区间。

这得益于全球商品需求回升（2020-2024 年全球商品进口年均增长 5.8%）以及我国外贸结构优化，跨境电商、市场采购等新业态贡献显著。

资本项目：外资总体净增持境内股票和债券，1-5 月股权性质来华直接投资净流入 311 亿美元（同比增长 16%），证券投资净流入约 330 亿美元，逆转了 2024 年下半年的净流出态势。

这与我国持续扩大金融市场开放、优化营商环境密切相关，例如 QFII/RQFII 制度优化、跨国公司本外币一体化资金池政策扩围等。

外汇市场韧性凸显，供求平衡机制持续完善

结售汇逆差逐步收窄，市场行为理性有序

上半年银行结售汇逆差 253 亿美元，但月度波动显著改善：1 月结售汇为逆差，2-4 月趋向基本平衡，5 月和 6 月转为顺差。

衡量市场主体行为的关键指标表现稳健 —— 外汇收入结汇率保持在 60% 的稳定水平，外汇支出售汇率同比下降 3 个百分点至 65%，显示企业和个人购汇意愿趋于理性。

外汇储备稳中有升，市场信心基础夯实

截至 6 月末，我国外汇储备余额达 33174 亿美元，较 2024 年末增加 1151 亿美元，创历史新高。

这一增长主要得益于非美货币对美元升值带来的汇率折算收益，以及全球金融资产价格上涨的估值效应。充足的外汇储备不仅增强了抵御外部冲击的能力，也为市场预期稳定提供了 “压舱石”。

人民币汇率双向波动，市场化形成机制成熟

上半年在岸、离岸人民币对美元汇率分别累计上涨 1.82% 和 2.45%，中间价累计调升 298 个基点。尽管面临美联储加息周期延长、地缘政治冲突等外部压力，人民币汇率弹性显著增强，中间价、在岸价、离岸价价差明显收敛，基本实现 “三价合一”。

这一表现得益于我国经济基本面的持续修复（上半年 GDP 增长 4.2%）、经常账户顺差保持合理规模（近三年占 GDP 比重稳定在 2% 左右），以及央行 “宏观审慎 + 微观监管” 两位一体管理框架的有效实施。

政策赋能与市场创新双轮驱动，开放型经济提质增效

跨境贸易投资便利化改革深化

贸易便利化：优质企业贸易外汇收支便利化政策惠及 2.4 万家企业，其中中小企业占比超 58%，上半年办理便利化业务 7000 多亿美元（同比增长 11%）。跨境电商外汇支付业务覆盖 130 余万家小微商户，线上自助收结汇率超 80%。

投资便利化：取消外商投资企业境内再投资登记试点扩大至 19 个省市，惠及 600 余家企业；科创企业跨境融资便利化试点额度统一提高至 1000 万美元，部分优质企业可获 2000 万美元额度。跨国公司本外币一体化资金池业务扩至 16 个省市，资金划转效率提升 50%。

外汇市场基础设施持续完善

境内人民币外汇市场交易量达 21 万亿美元，同比增长 10.2%，其中衍生品交易占比 65%，较 2024 年提高 1.5 个百分点。外汇局通过 “政策引导 + 市场培育” 双路径，推动企业汇率风险管理水平提升，上半年企业外汇套期保值比例达 30%，较 2024 年提高 2.3 个百分点。同时，全国首个 “外汇创新实验室” 在上海自贸区落地，试点 “跨境金融区块链平台” 融资模式，企业融资效率提升 40%。

区域开放试点形成示范效应

粤港澳大湾区：跨境理财通业务累计资金汇划超 1180 亿元，参与投资者达 16.17 万人；南沙自贸区开立自由贸易账户 9391 户，办理跨境人民币结算 1.14 万亿元。

海南自贸港：试点本外币合一银行账户体系，企业跨境收支无需重复开立账户，资金划转成本降低 30%；QFLP 试点募集境外资金 40.48 亿美元，重点支持旅游业、现代服务业和高新技术产业。

上半年我国涉外收支和外汇市场的稳健表现，是经济基本面韧性、政策精准发力和市场机制成熟的综合结果。数据显示，跨境资金净流入中约 65% 投向制造业、高技术产业等实体经济领域，与 GDP 增长 4.2% 形成显著正相关。