《2024 年中国国际收支报告》发布

国家外汇管理局于28日正式发布了《2024年中国国际收支报告》（以下简称《报告》），这份报告全面概述了2024年中国外汇市场的运行状况和未来展望。根据《报告》的内容，我们可以看到，2024年，我国外汇市场展现出较强的韧性，市场预期和交易活动保持平稳有序。

在《报告》中，明确指出2024年我国国际收支保持了基本平衡。经常账户顺差达到了4239亿美元，与国内生产总值（GDP）之比为2.2%，这一比例继续保持在合理均衡区间。在货物贸易方面，我国保持了较高的顺差，出口商品结构不断优化，贸易伙伴也更加多元化。服务贸易进出口表现良好，贸易逆差总体稳定。跨境旅行支出恢复到常态水平，而跨境旅行收入和新兴生产性服务贸易收入则实现了较快增长。

《报告》还提到，2024年，非储备性质金融账户呈现出逆差，这主要是因为企业等主体充分利用境内外市场和全球资源，优化了投资布局，对外直接投资和对外证券投资保持活跃。外商直接投资资本金新增了909亿美元，来华债券投资净流入达到了468亿美元。截至2024年末，我国对外资产超过了10万亿美元，对外负债接近7万亿美元，分别较2023年末增长了6.1%和2.2%，对外净资产为3.3万亿美元，增长了15.6%。

展望2025年，《报告》认为，我国经济基本面将持续巩固和增强，国际收支有基础、有条件保持基本平衡。预计经常账户将继续保持合理规模的顺差，跨境资本双向投资有望更加活跃。

《报告》进一步指出，2025年，我国外贸韧性较强，制造业规模优势持续巩固，贸易新业态蓬勃发展，出口竞争力逐步提升，贸易伙伴更加多元化，对单一市场的依赖度明显降低，这些因素都将支撑我国出口的平稳发展。居民跨境旅行需求已充分释放，旅行支出规模将保持稳定，同时国内文旅高质量服务供给增加，将继续推动旅行收入增加。生产性服务业的稳步发展，以及优质的游戏、电影等服务产品的出口，将带动我国服务贸易收入的增长。此外，随着我国对外投资规模增加，投资收益逆差可能逐步下行，也有助于经常账户的稳定。

在直接投资方面，2025年，我国将持续加大稳外资力度，稳步提升跨境投资便利化水平，推进产业转型升级，高端制造业、高技术服务业有望成为新的引资增长点。境内企业将继续积极顺应全球产业链格局的调整，充分利用国际国内两个市场以及全球资源禀赋，稳步开展对外直接投资，优化投资布局。

《报告》还显示，外资配置人民币资产将企稳向好。随着我国稳步扩大金融市场开放，提高外资投资境内证券的便利性，人民币资产因其分散风险的多元配置效果和良好的投资价值，将继续吸引外资增配。近期随着国内经济回升和科技创新发展，外资对人民币资产的信心进一步增强，资金流入总体回升。

在跨境融资方面，近两年企业基于境内外融资利率差距，持续调整本外币融资结构，外币外债偿还需求基本释放，未来融资性外债相关跨境资金将更趋平稳。

中国人民大学重阳金融研究院院委兼宏观研究部主任、研究员蔡彤娟在解读《报告》时表示，当前我国制造业转型升级不断推进，外贸保持较强的出口竞争力。AI大模型的推出，人形机器人和智能化汽车的发展，增强了国内外对我国科技进步和经济稳中向好的信心。外资对高技术和绿色经济领域更加关注，增持境内股票和债券，助力我国外汇市场平稳运行。

《报告》强调，2025年，外汇管理部门将稳步扩大外汇领域制度型开放，着力防范化解外部冲击风险，维护国际收支基本平衡。其中，持续完善跨国公司资金池政策，便利跨国公司在境内外成员企业之间调配、管理资金。

蔡彤娟表示，近年来，我国持续扩大跨国公司本外币一体化资金池业务试点范围，便利了以人民币开展跨境收支业务，简化了资本项目变更等业务的办理流程。该项政策不仅有助于提高跨国公司的财务自主性和灵活性，还推动了人民币国际化进程，增强了我国金融市场的吸引力。随着高水平对外开放的稳步推进，我国外汇市场将继续保持平稳运行，跨境资金流动将更加均衡。