裕信银行持股逼近控股权 德国政府谋求交易保障性承诺

柏林综合消息，随着意大利裕信银行不断增持，德国第二大私人银行德国商业银行的控制权发生实质性倾斜，德国联邦政府在难以阻挡股权格局变动的背景下，通过高层会晤，向裕信银行提出多项经营层面保障诉求。

据瑞士媒体消息，德国财政部门负责人与裕信银行管理层举行一对一闭门会谈，两大机构的管理团队也已经开启业务层面沟通。裕信银行所持德国商业银行股份已经接近 50%，具备取得机构控制权的现实条件。

早在 2024 年 9 月，裕信银行突然入股德国商业银行，当时德国方面曾批评对方的资本运作方式带有进攻色彩。近几个月局势已经出现变化，德国财政部公开表态，依旧反对带有敌意性质的收购行为，但当前两家机构之间已经不再属于这一博弈状态。

联邦政府在会谈中将明确传递本国核心利益诉求。德国商业银行长期深度服务德国本土中小企业群体，中小企业是德国经济重要支柱，政府方面希望该行配套服务本土企业的跨境国际业务可以继续保留。按照裕信银行的经营构想，未来德国商业银行业务版图将更多向欧洲本土收缩，二者之间存在明显分歧。

法兰克福作为欧洲核心金融中心，既是德国商业银行总部所在地，也是该行在德国 DAX 股指的上市主体注册地。德国政府提出，法兰克福必须维持作为这家机构业务锚点的定位。德国商业银行在职员工规模超过 4 万人，政府也希望在自身可以施加影响的范围内，维护这批从业人员的合理权益。

依托 2008 年金融危机时期的救助协议，德国联邦政府在德国商业银行监事会拥有两个席位，这成为现阶段德国手中重要的谈判筹码。联邦政府目前依旧持有德国商业银行 12% 股权，官方尚未就这部分股权的后续处置给出表态。

除了对接政府层面，裕信银行还需要同德国本地员工代表开展沟通，德国劳工群体对这笔跨境资本整合持明显抵触态度。市场层面判断，两大欧洲银行机构走向整合已是大势所趋，现阶段德国政府全部重心集中在谈判获取各类经营保障条款。欧洲银行业近年持续探索跨境整合路径，本次交易后续走向，也将影响欧元区跨国银行并购的博弈范式。