城堡集团谋求入局美国页岩油气资产 大宗商品交易商向上游实物产能延伸

据 oilprice.com 及路透社消息，对冲基金兼大宗商品交易机构城堡集团正洽谈收购美国本土石油生产资产，试图将业务触角进一步延伸至油气开采端。

此前城堡集团曾对 WildFire Energy 发起收购要约，这家企业主营伊格尔福德页岩区块油气生产，后续 Magnolia Oil & Gas 以 40.6 亿美元完成对 WildFire Energy 的收购。这笔交易若由城堡集团达成，将使其获得约每日 5.3 万桶油当量产能，其中原油占比约七成，同时拿下南得克萨斯州 81 万净英亩矿区权益，该资产最终落入其他市场主体手中。

路透社披露，近几周城堡集团已经和多家私募资本控股的油气勘探开发企业开展多轮业务磋商。城堡集团本身已开展原油、天然气、电力等大宗商品交易业务，并且持有天然气生产资产。2025 年该机构从 EnCap Investments 手中收购 Paloma Natural Gas，将主体更名为 Apex Natural Gas，后续又陆续收购来自 Comstock Resources 以及 Azul Resources 的相关资产。布局原油实物生产资产，能够为集团大宗商品交易板块增添实物现货头寸。

受全球地缘局势扰动，美国页岩油气资产的市场吸引力持续提升。美国页岩产出的原油不需要经过霍尔木兹海峡、曼德海峡等海外航运咽喉，便可输送至墨西哥湾沿岸炼油厂以及出口终端。中东地区供应扰动持续推高国际原油价格，也让美国本土油气生产商收获多年来较好的经营收益。市场对关键海上航运通道的风险评估，也推动机构重新审视北美本土油气实物资产的配置价值。

大宗商品交易机构布局上游油气产能并非个例。维托尔曾搭建页岩油气业务主体 VTX Energy Partners，后续完成该板块出售；贡沃尔也已经推进超过 10 亿美元规模的海恩斯维尔天然气资产布局。过往页岩油气资产大多由私募股权企业出售给追求矿区规模扩张的大型钻探企业，城堡集团的投资意向代表一类新增买方群体，依托成熟的大宗商品交易业务基础，直接谋求油气实物资源的所有权。

随着全球能源供应链不确定性持续存在，会有更多大宗商品交易机构评估美国页岩实物资产的配置机会，打通交易业务与上游生产端的业务链路。