地缘扰动削弱调节效力 OPEC + 拟维持 10 月原油产量政策不变

据 Oilprice.com 援引路透社消息，多名知情人士透露，沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、科威特、阿尔及利亚、哈萨克斯坦、阿曼七国将于周日召开线上会议，市场普遍判断，本次会议将维持 10 月份现行原油生产政策不作调整。会议定于格林尼治标准时间 11 时启动，七家核心产油国将研判当前全球原油供需与地缘带来的各类变量。

这七家产油国在 2026 年持续上调月度生产配额，9 月的配额上调将完成 2023 年达成的日均 165 万桶减产规模的分阶段退出工作。配额层面的增产落地之后，实际原油外送并未同步释放全部增量。美伊冲突造成霍尔木兹海峡航运通道承压，海湾地区原油出口受到明显约束；叠加乌克兰战事干扰俄罗斯、哈萨克斯坦的原油外运，实际产出持续落后于上调后的配额目标，纸面配额与实物流向之间出现明显落差。

中东局势持续改变 OPEC + 对市场的调节逻辑。海湾原油出口通道受阻的背景下，联盟的生产决议对国际油价、全球市场份额的影响力度有所下降。市场交易重心更多转向霍尔木兹海峡油轮通航、油轮遇袭等实物供应层面的动态。布伦特原油在消息披露时段接近每桶 94 美元，地缘风险溢价持续体现在盘面定价当中。

整套生产安排还保留另一层约束机制，覆盖绝大多数 21 个 OPEC + 成员国的额外减产措施将延续至 2026 年年底。行业工作重心逐步转向 2027 年生产基准线的核定工作，基准线的数值直接决定各成员国后续生产配额的计算口径。达拉斯独立石油咨询机构 DeGolyer and MacNaughton 正在开展多数成员国产能复核工作，完整评估报告预计 9 月下旬对外提交。

伊拉克提出调高自身生产配额的诉求，匹配本国已经抬升的原油生产能力。阿联酋已于 5 月退出 OPEC，重要诱因便是原有配额无法匹配其扩充后的产能规模。委内瑞拉同样在评估退出组织的可行性，尚未形成最终决议。伊拉克、阿联酋、委内瑞拉合计具备超 700 万桶每日的产能，占到 OPEC 成员国总产能约 32%，该群体的政策选择会持续重塑联盟内部格局。

各成员国接下来将等待产能评估报告输出结果，围绕 2027 基准线开展多轮磋商。全球贸易参与者持续跟踪霍尔木兹海峡航运恢复节奏，实物流通的变化会直接决定配额调整能够转化为多少实际流入市场的原油货源。