中东局势扰动 LNG 运输通道 欧洲天然气价格连续四周走高

据 Oilprice.com 消息，受美伊之间敌对行动再度升级影响，欧洲基准天然气价格迎来连续第四周上行，市场对霍尔木兹海峡液化天然气运输恢复正常的预期持续降温。

作为欧洲天然气交易核心基准，荷兰所有权转让中心（TTF）近月合约在周五早盘交易中价格波动有限，但全周累计涨幅达到 7%，价格再度触及 2023 年以来的最高点位。霍尔木兹海峡液化天然气航运通道依旧处于受阻状态，原油运输虽出现一定程度修复，但液化天然气受运输技术条件限制，难以采用船对船转运等变通方式完成外运，海湾地区 LNG 货源向外输送的通道仍未打通。

北半球冬季临近，欧洲与亚洲市场同步争夺存量有限、无需经过地缘风险航道的液化天然气现货货船，全球天然气现货市场的竞争强度持续抬升。欧洲当前储气库填充率处在近二十年来同期低位，夏季补库进度受高企的现货价格拖累，后续要完成冬季前储气储备目标需要付出更高的采购成本。

亚洲液化天然气现货价格同步冲高，创下 2022 年之后的最高水平，亚欧两大市场基准价格价差再度拉大，具备跨区域调配能力的灵活 LNG 货船的流向判断难度有所增加。荷兰国际集团大宗商品研究团队分析，随着北半球冬季用能高峰不断临近，如果卡塔尔的液化天然气对外交付在年底之前依旧无法恢复，两大进口区域之间对现货资源的争夺还会进一步加剧。

市场机构 Kpler 的 LNG 首席分析师表示，一旦迎来气温偏低的冬季，全球范围围绕天然气现货货源的博弈会进一步放大价格波动风险。全球贸易参与者正在持续跟踪霍尔木兹海峡通航局势变化，地缘冲突每一轮新的动向，都会直接改变市场对于后续液化天然气供给的定价逻辑，进口经济体需要根据价格与货源变化动态调整采购与库存策略。