Shein 敲定港股 IPO 发行方案 拟募资约 15 亿欧元 估值回落至 226 亿欧元

据瑞士《LQJ》援引瑞士通讯社 ATS 消息，全球快时尚线上零售平台 Shein 在正式登陆香港联合交易所前一日对外披露本次首次公开发行的核心定价方案，计划募集资金规模接近 15 亿欧元，企业整体估值定为 226 亿欧元，对应约 212 亿瑞士法郎。

本次上市于次日在香港资本市场正式挂牌交易。根据晚间对外公示的港股招股文件，Shein 将合计发售 2.8 亿股股份，最终确定每股发行价格为 48.56 港元。该定价落在一周前公布的 47.60 港元至 49.50 港元发行区间的中位位置，全部股份发售完成之后，对应整体估值较 2022 年一轮私募融资阶段接近 860 亿欧元的估值水平出现明显回落。

跨境快时尚赛道的估值环境在数年间发生显著变化。2022 年私募融资周期，市场给予该平台极高的成长溢价，伴随全球消费市场波动、跨境电商行业竞争加剧，资本市场对企业的估值标尺随之调整。本次港股 IPO 对应的估值水平，反映出当下机构投资者对于跨境时尚零售企业盈利、全球业务拓展节奏的综合权衡。

本次发售所筹集的资金，将用于技术体系迭代、全球市场品牌建设、海外供应链与仓储网络布局，同时投入企业合规与可持续发展相关项目。依托小单快反数字化供应链模式，Shein 业务已经覆盖全球上百个国家和地区，面向海量海外消费者提供高周转的服饰产品，持续带动国内服装产业带的外贸出口订单。

港股市场近年来持续迎来多只新经济、跨境产业标的挂牌，跨境电商成为港股 IPO 当中关注度较高的细分赛道。随着股份进入二级市场流通，全球各类机构投资者将获得参与这家跨境零售企业股权的渠道，后续股价走势也将反映全球消费需求、行业竞争格局带来的多重变量。