瑞士 8 月工业中小企业景气回暖 内需企业成为复苏主要动力

据瑞士通讯社 ATS 援引 Raiffeisen 银行发布的公开通报消息，8 月瑞士工业领域中小企业景气度出现明显抬升，该国工业逐步告别长期停滞状态，不过复苏进程尚未实现全域覆盖，面向本土市场经营的企业构成本轮景气改善的主要力量。

这份由 Raiffeisen 银行编制的中小企业采购经理人指数显示，8 月指数由 50.7 点上行至 54.9 点，持续站稳 50 点的荣枯分界线之上，代表企业经营处于扩张区间。指数包含的五项细分构成项全部较上月走高，新订单分项从 51.9 点提升至 56.2 点，生产分项由 49.9 点大幅攀升至 56.2 点，新增订单的持续流入逐步转化为企业实际生产活动，带动产出水平走高。与前期变化不同，本轮增长主要依靠服务瑞士本土市场的中小企业拉动。

面向海外市场的出口型中小企业依旧维持正向经营状态，但对比上月，改善幅度较为有限。采购库存分项同样出现显著上行，反映企业正在加快补充各类物资库存，对后续需求走势的心态趋于乐观。

接受调研的企业反馈中，没有出现新的原材料短缺问题，供应链层面也未新增约束条件。供应商交付时长分项由 55.0 点升至 57.4 点，指标抬升的背后，更多源于企业产能利用率提升带来的业务放量，而非物资供给受阻。

该银行同步开展的配套调研显示，尽管 PMI 指数大幅上扬，但瑞士中小企业整体经营图景仍存在分化，这一现象也和瑞士本国以及欧元区其他宏观景气指标的特征相互印证。超过半数受访企业尚未观察到需求全面回暖的信号，约四成企业捕捉到初步向好信号。

企业开展经营规划的确定性依旧偏弱，仅有约四分之一受访企业认为自身规划保障度处于较高水平。出口导向型中小企业的判断整体更为审慎，四成企业表示，现阶段开展业务布局的确定性处于偏低状态。

Raiffeisen 银行这套中小企业 PMI 参考国际通行采购经理指数的构建逻辑完成编制，每月选取银行约 200 家制造业客户开展问卷采集，受访对象均为员工规模少于 250 人的工业中小企业，调研覆盖制造行业各个细分赛道，数据能够直观映射瑞士中小制造群体的真实经营状态。