美国医药政策施压 瑞士制药行业面临多重经济风险

据瑞士通讯社 ATS 消息，一份行业委托研究报告显示，美国现行医药相关政策与关税安排，正对瑞士制药产业形成现实压力，相关冲击将传导至该国经济增长以及药品供给层面。

这份研究由瑞士制药行业协会 Interpharma 委托 BAK Economics 经济研究所完成，研究重点评估美国药品定价规则以及关税政策带来的连锁效应，同时考量制药生产产能向美国本土转移带来的各类变化。报告设置基准情景与三组冲击程度依次抬升的模拟情景，测算 2025 至 2040 年间瑞士制药产业的发展走势。

数据测算显示，在基础模拟情景之下，瑞士制药行业增长速度将出现明显回落。2015 至 2025 年该行业年均增速达到 12.8%，2025‑2040 阶段增速将回落至 6.9%。如果进入结构性破裂情景，截至 2040 年，瑞士累计损失的总附加值规模将达到 1945 亿瑞郎，相当于瑞士当前经济产出的 22.4%。研究同时说明，该数值还并非推演范围内最极端的灾难情景。另外两组偏温和的模拟情景下，对应的附加值损失分别为 270 亿瑞郎与 777 亿瑞郎。

美国推行的药品 “最惠国待遇” 定价机制是造成上述变化的核心变量，该机制要求美国市场药品价格对标其他工业化国家市场水平。研究指出，行业损失并非单纯来源于美国本土药价下调，间接传导效应才是影响行业走向的关键。药企为对冲美国市场收益收缩，有可能推迟甚至放弃新药在其他市场的上市落地。结构性破裂情景当中，约三分之二的经济损失，都源自这一间接传导带来的影响。

相关变化已经在瑞士国内显现出实际迹象。Interpharma 面向协会成员开展调研，2025 年 1 月至 2026 年 6 月期间推出的 22 款创新药物里，有 7 款没有提交瑞士医保目录准入申请，占同期新药总量约三分之一，该现象与美国最惠国定价机制带来的市场调整存在关联。

美国是瑞士制药产业最重要的海外市场。2025 年，瑞士制药出口当中 29.3% 的产品流向美国市场，市场订单的变动直接牵动瑞士制药企业的经营决策。部分跨国药企已经开始调整生产布局，将部分生产产能落地美国境内，以此应对美方关税与产业政策带来的外部约束。

医药产业是瑞士重要支柱产业，产业链上下游覆盖制造、研发、配套服务多个板块，制药行业的增速放缓，会沿着产业链向外扩散，对相关配套环节形成连带影响。全球医药市场格局正在伴随各国医药政策调整持续发生变动，跨国制药企业需要在不同国家的定价规则、贸易条件之间寻找新的经营平衡点。