海湾石油出口实现修复 静默航运与船对船转运缓冲地缘供给冲击

据 Oilprice.com 消息，受中东冲突扰动之后，波斯湾原油外运规模出现明显修复，高盛发布分析报告测算，当前波斯湾石油外运量恢复至冲突爆发前三分之二水平，即便中东冲突延续，出口回暖也有望对国际原油价格形成约束。

高盛分析数据显示，目前整个中东地区原油及石油产品外运规模达到每日 1500 万‑1600 万桶，较今年 3 月的出口低谷提升 500 万‑600 万桶每日。对比 2 月份冲突发生之前，中东整体出口规模仍存在每日 700 万‑800 万桶的缺口，但近数周出口增量已经形成实质变化。仅霍尔木兹海峡通道流出的石油数量，已接近美方预估每日 800 万‑1000 万桶区间。

产油国与航运企业正在调整作业模式以适配海峡地缘风险。关闭船舶自动识别系统的静默航行频次增加，阿曼湾海域船对船原油转运作业规模扩大，成为海湾产油国维持出口的现实手段。卡塔尔、科威特参照阿联酋的操作路径，通过油轮穿梭运输、阿曼湾外海船对船转运，已经把经由霍尔木兹海峡的原油出口恢复至战前七成水平。

据彭博社援引交易商信息，7 月中旬霍尔木兹海峡原油流出仅为每日 400 万桶，现阶段该通道流量抬升至每日 700 万‑800 万桶。沙特、阿联酋除利用海峡穿梭运输之外，还启用陆上输油管线、红海航道以及埃及地中海港口，搭建多条绕开霍尔木兹海峡的输出路径。

这类非公开的航运操作与多元化转运安排，保障海湾石油持续流向全球市场，实际运量依旧不及冲突之前。市场机构判断，静默通行、海上转运这类变通手段，可以削弱地缘事件带来的油价上行推力，但无法完全消除中东局势给全球石油市场带来的扰动。

海湾产油国的多元化航运方案会持续运行，各消费市场也会依据实际到货规模调整采购节奏，国际原油价格将持续受到中东出口数据变化的牵引。