意大利老牌银行业绩大幅回暖 强势抗辩同业恶意收购并寻求多元替代方案

据意大利安莎通讯社8月7日消息，意大利银行业并购博弈局势持续升级。针对意大利规模最大银行联合圣保罗银行发起的恶意收购邀约，有着悠久发展历史的西雅那银行依托上半年超预期的经营业绩，公开驳斥本次收购方案的合理性，明确将联合专业咨询机构探寻多元战略路径，拒绝被动并购拆分。

最新披露的经营数据显示，西雅那银行盈利修复势头强劲，2026年上半年实现净利润11亿欧元，较2025年同期增长25.3%，大幅跑赢市场普遍预期，扎实的业绩表现成为该行抵御外部并购冲击、掌握战略主动权的核心支撑。此前披露的二季度单季数据同样表现亮眼，当期净利润、营收规模同步实现稳健增长，业务结构持续优化，经营成本管控成效显著。

联合圣保罗银行于今年6月初推出总额310亿欧元的恶意收购方案，计划整体并购西雅那银行。为规避意大利反垄断监管限制，本次收购方案附带明确的资产处置规划，若交易顺利落地，收购方计划将西雅那银行品牌主体、635家线下网点等核心资产剥离出售至意大利保险集团尤尼帕尔，以此扫清监管审批障碍。交易完成后，合并主体将跃升为欧元区市值排名第二的商业银行，重塑欧洲区域银行业竞争格局。

西雅那银行管理层对该交易模式及整体方案予以全面否定。该行明确，自身是支撑意大利实体经济发展的战略性金融资产，具备不可替代的系统性价值，这类价值依托于银行完整独立的经营体系。金融机构的拆分式整合会直接损耗整体运营效能，如同电力设施拆分后虽可维持基础运转，但整体能源供给能力、服务稳定性会大幅下降，银行业的系统性服务能力同样会因拆分整合出现效能折损。

同时，西雅那银行指出，本次收购不仅不利于自身发展，从长期维度来看，也会对联合圣保罗银行的行业竞争力形成负面影响。意大利本土头部金融机构的发展核心，应当是持续夯实国家产业竞争实力，而非通过并购整合削弱本土金融体系活力。片面的规模扩张只会造成行业体系“体量虚增、内核弱化”，无法助力意大利金融产业长效发展。

针对收购方案的价值合理性，西雅那银行再次重申，本次交易12.5%的整体溢价水平严重偏低，远低于意大利银行业近年30%至41%的同业并购溢价区间，无法合理覆盖企业控制权价值、品牌价值与协同增值潜力，同时交易流程伴随较高的监管与落地风险，无法保障全体股东及利益相关方的合法权益。

目前西雅那银行董事会已联合专业咨询机构，开展独立、严谨的战略研判工作，核心目标是筛选最优发展路径，在保留自身品牌与经营体系完整性的前提下，最大化各方权益价值，持续推进多元化战略布局，替代被动并购方案。

历经多年风险出清与市场化改革，西雅那银行已彻底摆脱经营困境。该行曾在2017年获得意大利政府资金救助，后续在2023年至2024年完成全面私有化改制，意大利财政部当前持股比例已降至5%。经营企稳后，该行主动推进产业整合布局，已于2025年顺利完成对意大利知名商业银行美迪欧银行的收购，持续完善自身业务版图、提升市场竞争力。

在行业整合理念层面，西雅那银行认可银行业集约化发展的整体趋势，但强调行业整合必须以产业升级、价值创造为核心导向，摒弃单纯以缩减机构数量、拆分优质主体为目的的粗放式整合模式。完整独立的优质金融主体，能够持续为意大利各产业领域提供稳定金融支撑，持续释放长期经济价值。未来该行将依托持续向好的经营基本面，持续研判各类战略机遇，稳固自身在意大利金融体系中的核心地位。