意大利银行业并购博弈升温 西雅那银行拒绝同业恶意收购并手握战略主动权

据瑞士通讯社ATS消息，意大利银行业新一轮行业整合博弈持续发酵。面对国内头部银行联合圣保罗银行发起的恶意收购邀约，有着悠久历史的意大利西雅那银行依托亮眼的二季度经营业绩，公开否认收购价值，强调自身资本实力稳固，具备独立研判各类战略发展方案的主动权。

联合圣保罗银行于今年6月初抛出总额310亿欧元的恶意收购方案，计划整体收购西雅那银行。作为意大利规模最大的银行机构，联合圣保罗银行拥有近9万名员工，此次收购动作是意大利银行业近年规模最大的整合举措之一。本次收购落地后，合并后的新机构将凭借约3000家营业网点的布局规模，成为欧元区市值排名第二的商业银行，深刻重塑意大利乃至欧洲金融行业格局。

此次收购邀约落地前，西雅那银行曾与意大利波普利亚银行探讨对等合并的可行性，后续波普利亚银行已宣布终止相关合并洽谈，为联合圣保罗银行的恶意收购创造了市场契机。针对这一收购方案，西雅那银行董事会已明确表达反对态度。

西雅那银行方面直言，联合圣保罗银行的收购方案无法充分保障股东权益。本次换股收购方案约定，每一股西雅那银行股票可兑换1.6股联合圣保罗银行股票外加1欧元现金，整体溢价比例仅为12.5%。这一溢价水平大幅低于意大利银行业近年同类并购交易30%至41%的溢价区间，无法匹配企业控制权价值、协同效应潜力与品牌资产价值。同时，收购流程将带来显著的合规监管风险与落地执行风险，会损害全体股东切身利益。

该行同时表达了对行业整合的理性态度，认可银行业集约化发展的长期趋势，但强调行业整合应以产业升级、价值创造为核心导向，而非单纯缩减行业机构数量。无序拆分优质金融主体，会削弱意大利本土金融体系的整体服务能力，难以持续为实体经济提供稳定支撑。

作为1472年成立的全球老牌银行，西雅那银行是意大利金融体系的战略性主体，深度嵌入本土经济发展脉络。该行指出，自身具备独特的系统性金融价值，企业完整独立运营是其持续释放经济动能的基础。单纯以短期市值衡量企业价值存在局限，完整存续的银行主体能够持续为意大利经济创造长期产业价值，拆分式并购将损耗整体金融服务效能。

最新披露的二季度财报数据，成为西雅那银行对抗恶意收购、掌握战略主动权的核心支撑。数据显示，该行二季度实现净利润6.1亿欧元，同比增幅达27.3%，大幅超出市场机构预期；当期营收规模达20.6亿欧元，同比增长5.3%，净手续费收入增长成为营收扩容的重要动力。整体经营成本保持可控状态，业务规模稳步扩张，客户资产总量持续增长，资本结构进一步优化。

西雅那银行表示，稳健向好的财务基本面，赋予企业三重战略弹性空间，可支撑自身业务持续增长、稳定股东回报，同时独立、审慎研判各类市场战略机遇。现阶段企业已具备充足底气，以强势姿态筛选各类合作与发展方案，优先选择能够最大化股东价值的发展路径，坚持自主深耕现有经营成果，拒绝被动拆分整合。

公开发展历程显示，西雅那银行曾遭遇严重经营危机，2017年依靠意大利政府54亿欧元资金救助摆脱破产风险，意大利政府一度成为该行主要股东，后续逐步减持退出。历经多年风险出清与经营调整，该行已彻底走出危机阴影，实现业绩稳步修复与高质量发展。未来该行将持续依托稳健的经营态势，持续评估各类行业整合与战略升级机遇，持续夯实本土金融核心主体地位。