全球炼油产能大幅回落 柴油市场成石油供应核心承压环节

据彭博社援引高盛大宗商品分析报告内容，当前全球石油市场最突出的供应紧张问题集中于柴油品类，全球炼油行业开工率创下2020年疫情以来同期最低水平，成品油供需格局持续收紧。

受地缘冲突影响，中东、俄罗斯多地炼油设施出现停机故障，直接造成全球成品油供应大幅收缩。美洲、非洲区域炼油产能虽有所提升，但新增供给仅能弥补全球三成左右的缺口，无法对冲核心产区的产能损失，柴油市场成为本轮能源供应紧缺的核心领域。

2026年7月，全球炼油加工量较去年同期日均锐减650万桶，国内炼厂开工节奏调整叠加中东、俄罗斯炼油装置停工，共同拉低整体成品油产出规模。细分品类来看，当月全球柴油出口量同比下滑35%，日均出口减量达260万桶，中端馏分油市场供需缺口持续扩大。

当前全球柴油库存水平低于历年同期均值，库存缓冲空间持续收窄，一旦全球成品油供给进一步收缩，市场供需紧张格局将进一步加剧。相较于原油市场的波动走势，成品油端供需失衡问题更为突出，持续推高全球炼油利润，行业炼化价差维持历史高位区间。即便国际原油价格近期攀升至每桶100美元关口，炼油盈利水平依旧保持强势，核心原因在于汽油、柴油、航空煤油等成品油供给已连续数月处于收缩状态，地缘冲突是本轮成品油供给紧张的主要诱因。

国际能源署公开表态称，当前全球炼油活动与成品油供给的修复速度，明显滞后于原油输送增量，柴油、汽油等成品油市场的紧缺程度，远超原油市场整体供需状态。

后续全球地缘局势变化、各地炼油装置检修与复产进度，将持续决定成品油供给修复节奏，柴油等中端馏分油的库存波动与贸易流向调整，会持续影响全球能源市场的运行稳定性与炼化利润格局。