瑞士7月通胀增速持续放缓 瑞郎走强平抑进口物价压力

据瑞士联邦统计局（OFS）发布的数据，2026年7月瑞士通胀水平延续回落态势，国内物价运行整体趋于平稳。当月瑞士居民消费价格同比涨幅降至0.4%，较6月0.5%、5月0.6%的同比增速持续走低，月度消费价格环比小幅回落0.1%，整体物价表现优于市场主流预判。

此前AWP机构调研的经济学家预测区间显示，市场此前预判7月瑞士CPI环比波动区间为-0.2%至0.1%，同比通胀率预期维持在0.3%至0.6%之间，官方最终公布数据处于市场预期合理区间内，通胀降温趋势得到数据印证。

物价环比回落主要源于交通能源品类价格回归常态。航空出行价格、车用燃油价格阶段性回调，叠加夏季促销活动拉低服饰、鞋类商品售价，共同带动整体物价下行。同期，民宿配套服务、燃油、车辆租赁及汽车共享服务品类价格出现小幅上涨，对物价形成一定支撑。

从物价结构来看，服务类价格成为通胀核心支撑项，7月服务价格同比上涨0.9%；商品类价格呈现下行态势，同比回落0.5%，商品与服务物价走势分化特征显著。进出口品类物价表现差异明显，当月进口商品价格环比下跌1.1%，使得进口商品年度物价涨幅基本归零，本土商品价格则较去年同期上涨0.5%。

市场分析指出，瑞郎持续走强延续了其稳定国内物价的传统作用。瑞郎升值有效压低进口商品综合成本，但服务消费、房屋租赁在物价指数中占比偏高，导致汇率红利尚未完全传导至整体物价体系。住房价格月度走势保持平稳，同比涨幅维持1.4%，剔除住房品类后，瑞士当月通胀率仅为0.1%，反映出当前物价上行动力主要来自房地产市场结构性因素，整体经济不存在过热特征。

适配欧盟统计标准的调和消费者物价指数同步出炉，7月该指数环比上涨0.3%，同比上涨0.7%，为瑞士与欧盟经济体通胀水平对标提供数据参考。

后续瑞士物价走势将持续受汇率波动、房地产市场运行、服务消费需求变化等多重因素影响，商品物价的下行空间与服务物价的刚性走势，将持续塑造国内通胀格局。