炼油毛利大幅上行，印度 7 月成品油出口量有望显著攀升

据路透相关市场分析信息，大宗商品数据分析机构克普勒测算数据显示，受中东冲突再度升级带动炼油利润走高，印度 7 月精炼油品出口规模有望创下数月以来新高。

预估数据显示，印度 7 月轻质与中质馏分油出口量或将达到每日 155 万桶。对比 5 月每日 86.6 万桶的出口水平，出口规模接近翻倍。5 月霍尔木兹海峡供应危机冲击印度及亚洲各地原油供给，印度当月成品油出口量跌至四年低点。

两周前美伊停火协议破裂，亚洲乃至全球成品油市场供给收紧，推动炼油裂解利润再度走高。盈利改善促使印度多家炼油企业上调加工负荷，加大成品油对外出口力度。本次预估的 7 月出口规模，是克普勒自 2017 年建立统计序列以来的第二高位。市场机构此前预判，印度 7 月成品油出口将创下 2025 年 9 月之后的最高水平，炼厂抓紧窗口期抓住市场高利润机遇。

印度大量投放成品油能够适度缓解亚洲油品市场供给压力，但难以完全对冲市场风险。中东原油运输持续面临延误风险，地缘局势扰动之下原油流通稳定性不足。不少亚洲炼油厂商原本预期 8 月将迎来中东原油稳定到货，计划同步提高原油加工量，如今航运延误风险上升，前期排定的增产计划将遭遇阻碍。

欧美地区炼油装置基本运行接近满负荷，产能进一步释放空间有限。7 月、8 月油轮装载与运输计划因地缘冲突遭到打乱，亚洲炼厂预期的加工量提升难以顺利落地。

全球成品油贸易格局持续调整，区域间油品流通节奏跟随地缘局势、航运条件变化持续波动。各国炼油企业持续跟踪原油物流风险、区域成品油价差，灵活调整加工安排与内外销配比，应对能源市场持续存在的不确定性。