全球成品油市场持续收紧 美国炼厂开工率攀升至 96.2%

据美国能源信息署（EIA）发布的最新周度石油状况报告，截至 7 月 17 日当周，美国全国炼油厂平均产能利用率达到 96.2%，较 2025 年同期 94.7% 明显上行。中东冲突持续发酵、霍尔木兹海峡通航受阻背景下，全球成品油供需格局趋紧，美国成品油出口规模持续创出新高。

区域开工数据呈现分化特征，美国中西部、落基山区两大区域炼油设施利用率已经触及 100%，设备维持满负荷运转。连续数周以来，美国炼厂整体维持接近满负荷的生产状态，全力向外输送成品油货源，用以缓解全球市场供给压力。

库存端的数据凸显市场供给韧性偏弱。尽管近期商业原油库存出现小幅回升，但整体库存水平依旧较五年同期均值低 6%。俄克拉荷马州库欣地区原油库存回落至多年低位，美国战略石油储备规模处于四十年来低点。持续去库、成品油出口走高叠加炼厂满负荷运行，令美国燃料市场难以抵御飓风、装置非计划停工等突发扰动风险。

市场交易数据反映成品油价格上行动能，英国《金融时报》统计数据显示，7 月美国柴油批发期货价格累计上涨 26%。中东局势再度升级、俄罗斯出台柴油出口限制措施，叠加全球各地燃料库存持续走低，汽油与柴油的全球炼油毛利已经刷新历史新高。

地缘冲突扰动原油海运节奏，亚洲多家炼油企业此前预判 8 月将迎来中东原油稳定供应，计划同步上调原油加工量。当前航道运输不确定性上升，原油船货交付面临延期风险，原有增产计划受到冲击。美国、欧洲炼厂当前维持高负荷生产，亚洲炼厂难以按照既定节奏提升加工规模，7 月、8 月原油装运与运输安排受到冲突局势持续干扰。

全球炼油产能调配格局持续调整，欧美炼厂依靠高开工率填补市场缺口，亚洲炼化企业需要持续评估原油到货节奏，动态调整加工方案。地缘航运风险将持续左右原油到港时效，各地成品油库存缓冲空间持续收窄，区域间油品调运流向随之发生变动。