美国新关税影响有限 瑞银维持瑞士经济增长预期不变

据瑞士通讯社 ATS 消息，瑞银经济学家发布最新研判，在美国公布新一轮关税政策背景下，机构维持瑞士经济增长预测保持不变。

瑞银测算，剔除大型赛事带来的短期扰动因素，瑞士今年国内生产总值增速可达 0.7%，2027 年增速有望升至 1.4%。新关税措施会削弱瑞士出口企业在美国市场的竞争能力，但冲击力度不足以对整体经济形成明显压制。面向美国市场的出口业务，在今明两年对瑞士经济增长的拉动作用偏弱。2027 年瑞士经济回暖动力，更多依托欧洲区域经济景气改善。

如果欧洲经济复苏态势如期落地，瑞士国家银行计划自明年年中起逐步退出宽松货币政策，上调政策基准利率。美方关税政策后续走向存在诸多变数，不排除美国继续出台针对瑞士的新增关税举措。

机构更加倾向达成双边贸易协定，效仿美国与欧盟达成的框架，将关税上限设定在 15%。在正式协定落地之前，短期关税水平存在突破 15% 的可能性。更高关税标准会进一步压制瑞士对美出口规模，但内需表现、欧洲经济运行态势，在后续数个季度仍是左右瑞士经济冷暖更为关键的变量。关税带来的下行风险整体可控。

关税临时走高会延缓瑞士经济复苏节奏，相应推后瑞士国家银行启动加息的时间窗口。瑞士制造业、医药、精密仪器与钟表产业深度参与全球贸易，美国市场是诸多本土企业重要外销渠道。企业持续评估关税成本，调整定价策略、订单规划与海外产能布局。

欧美贸易谈判进程、欧洲内部需求复苏节奏、居民消费信心变化，持续影响瑞士进出口景气度与货币政策调整节奏。跨国企业持续跟踪双边关税磋商进展，以此制定中长期经营安排。