中东地缘冲突持续发酵 高盛预警油价年底或触及每桶 120 美元

据彭博社消息，国际投行高盛大宗商品分析师发布最新研判报告，受中东地缘局势持续紧张影响，若区域冲突延续、霍尔木兹海峡航运受阻状态维持更长时间，国际原油价格有望在今年年末攀升至每桶 120 美元。

报告提及，中东局势升级，波斯湾原油流通规模回落至战前水平 45% 以下，直接带动国际原油价格重回上行通道。这份最新预测调整了机构此前对油市走向的判断，就在 7 月初，高盛分析团队还作出预判，随着霍尔木兹海峡航运逐步恢复常态，即便全球各地着手补充持续消耗的原油库存，也难以抵消明年原油市场大规模供应过剩压力，市场供需格局将压制油价表现。

航道通航预期的快速逆转，成为机构修正油价观点的核心诱因。也门胡塞武装释放信号，计划对沙特实施红海海上封锁，该组织将此次海上禁运举措，视作对沙特相关行动的回应。沙特大量原油依托境内东西输油管道输送至红海沿岸延布港外运，以此避开霍尔木兹海峡的航运风险，红海通道已经成为该国原油出口的关键备选路径。

航运追踪数据显示，早在胡塞武装发布封锁威胁之前，霍尔木兹海峡航运规模已经萎缩至近乎停滞。伊朗持续打击关联美国的航运船只，美国同样针对和伊朗相关船舶采取行动。自 6 月停火协议破裂之后，不少尝试穿越霍尔木兹海峡的油轮选择关闭船舶自动识别系统，以静默模式航行规避侦测，采取这类方式通行的船舶数量仍在不断减少。

多条关键能源航运通道同步承压，加剧市场对原油供应稳定性的担忧。霍尔木兹海峡承担全球近四分之一海运原油运输任务，一旦海峡长期通行受限，叠加红海航运遭遇干扰，可供全球调配的原油流通量将出现明显缺口。航运企业需要重新规划航行路线，绕行线路会拉长运输周期，推高海运成本，进一步放大原油贸易的交易成本。

能源交易市场正在持续消化地缘风险带来的定价变化。交易商密切跟踪霍尔木兹海峡、曼德海峡船舶通行动态，中东各方的军事行动、航运管控措施，都会快速反映在原油期货盘面。市场参与者持续评估不同情景下的供应风险，地缘冲突持续时间、航道封锁范围，将成为左右国际油价运行区间的核心变量。