油价上行叠加气候风险 IMF 下调印度新财年经济增长预期

据路透社消息，国际货币基金组织相关官员在近期采访中提示，受中东冲突再度升级推高国际油价、厄尔尼诺气候事件双重因素影响，印度 2026 至 2027 财年经济增速存在低于此前预期的可能性。

按照 IMF7 月更新的基准预测，印度 2026/2027 财年 GDP 增速预期下调至 6.4%，较 4 月份给出的 6.5% 下调 10 个基点，调整主要动因来自能源价格持续走高。该财年统计周期至 2027 年 3 月 31 日结束。

IMF 驻印度与不丹代表指出，印度经济当下面临两大下行风险。中东地区战事再度扩张，直接牵动国际原油价格走势；厄尔尼诺现象来袭，则有可能造成季风降水不足，对国内农业生产形成冲击。

IMF 研究部宏观金融部门相关负责人表示，4 月以来多项高频经济指标显示印度经济活动保有韧性，但在 7 月更新的测算框架内，能源价格上涨带来的负面影响将盖过上述积极动能，油价上涨的成本还会更多传导至印度国内成品油终端售价。

市场环境在短期发生明显变化。此前维系一段时间的美伊停火状态宣告破裂，霍尔木兹海峡航运通道再度受限，区域冲突升级快速搅动原油市场，布伦特原油价格一周内上涨 16%，逼近每桶 90 美元关口。

印度超过 85% 原油消费依赖进口，冲突爆发前，国内约半数原油进口货源来自中东地区。随着霍尔木兹海峡运输受阻、中东原油供应收缩，印度正着手应对本轮原油供应扰动带来的多重冲击。市场分析认为，只要海峡原油输送持续受限，高油价环境会持续对印度本币汇率、经济增长与财政收支形成压力。

为弥补中东原油供给缺口，印度境内国有及民营炼油企业加快推进原油进口渠道多元化布局，持续购入创纪录规模的俄罗斯原油，同时增加从委内瑞拉、巴西采购原油，以此对冲中东货源减少带来的供应缺口。炼油企业将持续调整采购清单，依托多元供应体系保障国内炼化产能稳定运转。

国际能源市场整体波动还将持续向外传导，南亚能源进口经济体需要持续跟踪地缘局势与气候变量，动态调整能源采购策略与宏观调控举措，缓冲外部输入性通胀带来的压力。