供需格局持续分化 欧佩克连续三月下调2026年全球石油需求增速预期

据海外能源行业媒体消息，石油输出国组织（欧佩克）在最新发布的月度石油市场报告中，连续第三个月下调2026年全球石油需求增长预期。当前海湾地区原油产能持续修复，霍尔木兹海峡航运逐步回暖，原油供给稳步回升，但终端消费需求复苏节奏相对滞后，全球原油市场供需结构性差异进一步凸显。

报告数据显示，欧佩克将2026年全球石油日均需求增长预期下调至78万桶，较上月预测值再度下调19万桶。相较于其他国际能源机构的测算数据，欧佩克对本年度石油消费增量的预判仍保持相对乐观。与此同时，机构上调2027年全球石油需求增长预期，日均增量预估上调21万桶至194万桶，对中长期全球能源消费复苏保持积极判断。

当前油市核心矛盾已发生明显转变，市场关注点从地缘冲突引发的原油供给短缺风险，逐步转向终端需求承接能力不足的问题。随着中东航运瓶颈逐步缓解，积压的原油库存、海上滞留油轮货源持续释放，市场原油供给体量稳步走高，消费端增速放缓使得原油供需匹配压力逐步显现。

产能修复数据直观体现供给端回暖态势，欧佩克+联合体6月原油日均产量达到3628万桶，较5月日均产量提升300万桶。本次产能回升并非依托新增产能落地，而是得益于霍尔木兹海峡通航条件改善，前期受航运阻断积压的原油货源顺利入市，区域原油出口效率得到有效修复。

全球主要产油国均进入产能稳步释放周期，整体供给复苏速度显著快于终端需求回暖速度。美国原油日产量稳定在1400万桶的高位区间；阿联酋6月原油产量创下410万桶的历史峰值，同时依托富查伊拉港口持续扩大原油出口规模。沙特、科威特、伊拉克、伊朗等中东产油国同步恢复产能投放，区域原油供给能力持续修复。

欧佩克判断，下半年全球地缘局势若持续缓和，能源贸易流通秩序稳步修复，将带动全球经济活力提升，进而拉动石油消费需求回暖。现阶段霍尔木兹海峡航运规模仍未恢复至冲突前水平，航运保险成本维持高位，区域能源基础设施依旧面临地缘冲突扰动风险，各类不确定性因素持续制约油市复苏节奏。

本年度上半年，受霍尔木兹海峡航运受阻影响，产油国原油产能释放长期受限。随着供给端约束逐步解除，产油国产能可充分落地，而全球石油消费增速持续放缓，后续全球原油市场将逐步呈现供给宽松、需求偏弱的运行格局，市场供需再平衡进程将持续影响国际原油价格走势与全球能源贸易节奏。