汽油价格短期下行拉动美国 6 月通胀显著降温 中东局势再起暗藏物价反弹风险

据瑞士通讯社 ATS 消息，美国劳工部于当地时间周二发布 6 月消费者物价指数 CPI 统计数据，美国整体通胀同比涨幅回落至 3.5%，5 月该项数值为 4.2%，汽油价格阶段性走弱成为拉动物价放缓的核心因素。

剔除波动幅度较大的食品、能源品类后，核心 CPI 同比涨幅同步回落至 2.6%，上月核心通胀同比为 2.9%，两组物价指标表现均优于市场机构此前给出的测算区间。但当前整体与核心通胀水平依旧明显高于美联储设定的 2% 中长期物价稳定目标，通胀回落基础并不稳固。

6 月美国汽油价格环比下滑 9.7%，价格回落节奏对应此前美伊外交关系阶段性缓和、霍尔木兹海峡航运压力缓解带来的国际原油下行行情，成品油成本回落直接传导至终端消费物价，有效对冲住房、服务等品类的涨价压力。

海湾地区敌对态势再度升级后，国际原油期货价格重回上行通道，终端汽油零售价格存在回升空间，前期通胀缓和态势将受到能源成本反向扰动。本轮中东相关冲突在美国国内舆论支持度偏低，距离全国大选仅剩数月时间，相关地缘冲突持续推高执政层面的舆论压力。

2024 年大选周期内，提升民众实际购买力被列为核心施政方向。上月发布通胀数据触及三年区间高点，相关表态称当期通胀数据表现向好，同时预判地缘冲突平息后物价会快速走低。

全球原油供给侧扰动将持续左右美国国内能源分项物价走势，后续原油价格波动会直接反映在月度 CPI 统计中。美联储政策制定环节会持续跟踪能源、核心服务等分项价格变化，结合物价、就业数据调整后续利率操作路径，能源成本反弹带来的通胀上行压力将纳入政策评估范畴。