美伊局势再度升温 国际能源署预警油市过剩预期或将逆转

据海外能源媒体消息，国际能源署于当日发布 7 月《石油市场报告》，针对近期美伊双方冲突再度升级带来的能源市场风险作出研判，指出中东地缘摩擦反复会直接扭转市场对明年原油供应过剩的主流预判，全球油市供需格局面临全新变量。

此前 6 月中旬美伊签署谅解备忘录，霍尔木兹海峡通航出现阶段性回暖，市场一度缓解对原油运输中断的担忧，国际油价同步开启一轮深度回调行情。北海现货原油价格 6 月累计下跌每桶 31 美元，至 7 月初跌至每桶 68 美元，创下当年 1 月以来价格低点，较冲突爆发前基准价位每桶低 2 美元，全球原油库存同步出现战事启动后的首次累积，供应宽松预期持续升温。

7 月 7 日至 8 日美伊敌对态势再度升级，地区紧张氛围快速传导至能源交易市场，直接打乱此前趋于乐观的供需推演。国际能源署在月度报告中明确，本轮冲突升级为后市走势蒙上不确定性阴影，原本预判 2027 年全球原油市场转向供应过剩的结论存在大幅调整可能。

霍尔木兹海峡恢复通航后，大批油轮集中驶出波斯湾水域，大量此前受美方封锁限制、4 月中旬至 6 月中旬无法外运的伊朗原油得以对外流通，直接拉动全球原油供给快速修复。机构统计数据显示，6 月全球石油日供应量环比大增 410 万桶，总量升至每日 9880 万桶，海湾地区产油产能阶段性恢复成为供应反弹核心动力。

即便供给出现明显回升，当前全球原油产出规模仍较冲突前水平日均少 940 万桶。国际能源署测算数据显示，只有美伊紧张局势快速降温、地区通航秩序稳定恢复，2026 年全年全球石油日均供应量才有望稳定至 1.026 亿桶，全年平均供给降幅预计收窄至 370 万桶；若地缘冲突持续发酵，这一供给修复路径将全面受阻。

全球石油消费端自二季度低谷逐步回暖，需求下滑幅度持续收窄。二季度全球原油需求日均同比回落 480 万桶，进入三季度后，全年需求同比降幅将收窄至日均 170 万桶，消费端修复节奏由区域经济复苏节奏主导。

原油流通环境改善并未同步带动成品油供应同步回暖，各类油品交付恢复速度明显滞后于原油运输，细分成品油市场依旧维持偏紧运行状态。原油宽松与成品油紧缺形成显著分化，推高炼油裂解价差与炼厂加工利润，相关指标在 7 月初攀升至四年以来最高区间。

航空煤油紧缺压力在炼厂持续拉高加工负荷后得到阶段性缓解，但柴油、汽油市场供需持续收紧，汽油裂解价差出现大幅走高，终端燃油流通环节的供给约束仍将持续作用于全球消费市场。

海运监测机构配套数据显示，霍尔木兹海峡通航量在冲突再起后再度回落，油轮通行效率下滑会持续压制原油流通效率，叠加成品油产能修复周期更长，各类油品价格波动区间将进一步拓宽，各国能源采购、储备与炼化产业均需同步调整运营节奏以适配持续变化的国际油市环境。