俄罗斯央行小幅下调基准利率至 14.25% 国内经济承压调整增长预期

据瑞士通讯社 ATS 消息，俄罗斯中央银行于当地时间周五宣布下调基准利率 0.25 个百分点，调整后利率水平为 14.25%，本次降息幅度低于市场分析机构此前普遍预估区间。

俄罗斯中央银行在官方公告中表示，国内经济在年初短暂走弱后，整体仍维持低速增长态势，本次利率调整依托当下宏观经济各项指标综合研判落地。当前俄罗斯外部经贸环境持续受到多轮海外限制性措施影响，叠加区域冲突带来多重经营约束，国内市场面临通胀高位运行、劳动力供给缺口、融资成本高企等多重现实压力。

自相关区域冲突爆发至今已逾四年，俄罗斯长期承受多领域海外限制性举措冲击。2022 年后该国国防相关开支大幅扩张，曾一度对国内经济形成短期支撑，央行在此前两年将基准利率维持在接近 20% 的高位区间。大规模国防支出同步推升国内物价水平，持续拖累经济增长动能，市场经营主体多次反馈高额融资成本压缩盈利空间，制约实体产业投资扩张节奏。

最新统计数据显示，2026 年一季度俄罗斯国内生产总值环比收缩 0.2%，这是近三年该国首次出现季度经济下行。相关经济管理机构同步下调全年增长预判，2026 年经济增速预期由此前 1.3% 下调至 0.4%。回顾往年数据，2024 年俄罗斯经济增速为 4.3%，2025 年增速回落至 1%，增长放缓趋势持续显现。

财政收支层面压力同步加剧，2026 年上半年俄罗斯财政赤字规模折合近 800 亿美元，较全年预设赤字目标高出六成。为平衡财政收支缺口，俄方已于本年度上调增值税税率两个百分点，通过调整国内流通环节税收拓宽财政收入来源。

俄罗斯中央银行在公告中提示，未来三年财政支出框架下，基准利率中长期运行中枢存在高于当前市场预期的可能性，后续利率调整节奏将持续锚定通胀、财政收支、产业复苏多项指标动态变动。

六月上旬举办的圣彼得堡国际经济论坛现场，俄方高层对外阐释本国经济发展现状。现场发言提及，外界普遍存在对俄罗斯经济发展态势的负面判断，现阶段本国经济增长动能偏弱属于客观现实；外部环境复杂严峻的背景下，俄罗斯持续推进经济自主建设，不断拓展跨境经贸合作伙伴网络，拓宽对外经济往来渠道。

能源产业链端外部扰动持续增加，乌克兰方面加大针对俄罗斯石油储备、油气加工设施的打击行动，以此削弱俄方能源出口带来的财政收入来源。本周内两次袭击行动造成莫斯科一处大型炼油厂区起火，能源加工设施稳定运行受到直接干扰，能源出口供给稳定性面临新的变量。

后续阶段，俄罗斯金融管理部门会持续跟踪通胀走势、财政缺口、外部经贸限制、能源设施安全等多重变量，灵活调整货币工具调节市场流动性。国内各类市场主体将结合融资成本变动、税收政策调整、外部能源市场波动，重新规划中长期生产投资与进出口业务布局，区域周边能源供需格局也会随设施扰动持续出现阶段性波动。