美国原油及成品油库存持续下降 国际油价缘何逆势走低？

据美国石油学会（API）消息，截至6月5日当周，美国原油库存预估下降911.9万桶，远超市场分析师此前预期的340万桶降幅。此前一周，该国原油库存已下降675万桶。尽管API数据显示过去八周内美国原油库存已累计大幅减少约4400万桶，但今年以来的总量仍较年初高出近700万桶。

与此同时，美国战略石油储备（SPR）的库存也在加速消耗。美国政府为缓解国内定价压力持续释放战略储备，截至6月5日当周，SPR再次减少790万桶，总量降至3.492亿桶，创下自2023年8月以来的最低水平，距离最大存储容量仍有3.76亿桶的差距。在产量方面，据美国能源信息署（EIA）最新数据，截至5月29日当周，美国原油产量微降至1370.7万桶/日，但较去年同期仍增长了29.9万桶/日。

成品油市场同样呈现去库存态势。据API数据，6月5日当周美国汽油库存下降119.1万桶。此前EIA数据已显示，汽油库存已较五年同期平均水平低6%。不过，馏分油库存逆势增加130万桶，但整体水平依然比五年同期均值低11%。作为WTI原油期货交割地的库欣地区库存也减少了112.5万桶。

然而，面对原油及汽油库存的持续下滑，国际原油市场价格并未作出积极反应。在相关库存数据公布前，布伦特原油期货价格走低，报每桶91.39美元，跌幅达3.03%；美国WTI原油期货价格亦下跌3.48%，至每桶88.12美元。自前一周以来，布伦特原油已累计下跌约2.5美元/桶，WTI原油则下挫约4美元/桶。

据多家权威财经媒体消息，尽管EIA警告经合组织（OECD）国家的石油库存可能跌破23亿桶，创下数十年来新低，但当前全球宏观经济放缓的预期依然主导了市场情绪。投资者对高利率环境下全球能源需求前景的担忧，压过了供应端收紧带来的支撑作用。馏分油库存的增加也从侧面反映出工业用油需求存在波动。

在供应收紧与需求担忧相互博弈的背景下，未来国际原油市场的走向将更加依赖于全球经济数据的修复情况以及主要产油国的产量政策调整。市场正密切关注后续的美国官方库存数据与宏观指标，以期寻找更为明确的供需平衡信号。