纳亚拉能源主力炼厂完成检修重启投产 印度国内油品供给迎来增量

据彭博社消息，印度纳亚拉能源对外披露，旗下瓦迪纳尔炼油厂已按期完成计划性停机检修工作，这座炼油厂原油加工能力可达每日 40 万桶，检修结束后正式恢复全负荷生产运行。

俄罗斯石油公司持有该炼油企业 49% 股权，受欧盟针对性制裁约束，这家炼厂在过去数月里只接收俄罗斯原油作为加工原料。从 2025 年夏季开始，为规避欧盟制裁限制，该企业调整产品外销方向，加工产出的成品油不再对外出口，全部投放印度本土市场；欧盟同步出台配套管控规则，禁止以俄罗斯原油炼制而成的油品进入其区域市场流通。随着主力炼厂重启运营，未来数周印度本土成品油市场将迎来稳定新增供给量。

这座大型炼厂复产之后，印度国内俄罗斯原油买方市场的竞争强度会同步提升。美国出台的豁免政策允许已装船俄油货物正常运输入境，该豁免有效期延续至 6 月 17 日，为印度继续采购俄油保留政策窗口期。

中东地缘冲突持续扰动国际能源贸易通道，印度国内已先后四次上调成品油零售价格，油价走高叠加阶段性供给收紧，终端燃油消费规模同步回落。多家国际能源分析机构下调印度本年度油品需求增长预判，本轮消费增量幅度会创下新冠疫情发生之后的最低水平，汽油、柴油终端需求受到高油价与供给紧张双重压制。

Kpler、雷斯塔德能源两家机构同步大幅下调印度汽柴油年度需求增速预估，下调幅度区间处在 30% 至 90%。即便全球第三大原油进口国的油品需求增长预期被显著调低，市场分析观点并不将本轮增速放缓判定为长期性结构性下行。等到中东地缘冲突局势缓和之后，印度原油消费规模具备回暖空间。

炼厂复产带来的油品增量能够缓解印度当下的供给缺口，本土成品油调价压力会得到适度缓冲，国内燃油消费复苏节奏也会跟随供给扩容出现边际变化。