意大利银行业并购潮升温 两大本土银行竞逐锡耶纳牧山银行控制权

据瑞士通讯社ATS消息，意大利本土银行业整合迎来关键进展。意大利规模最大的银行联合圣保罗银行于周一正式抛出总额310亿欧元的收购要约，拟全资收购锡耶纳牧山银行，此次交易将重塑欧元区头部银行格局。

结合央视网公开资料显示，锡耶纳牧山银行始建于1472年，是全球存续时间最久远的商业银行。依托托斯卡纳地区的区域业务根基，该行在完成对意大利中型金融机构美奥比安卡银行的收购后，跻身意大利本土第三大银行，网点覆盖意大利中北部核心城市群。近年意大利银行业持续推进存量风险出清，行业集中度持续上行，这家老牌银行随之成为本土同业并购的核心标的。

按照联合圣保罗银行披露的交易测算数据，若本次现金收购顺利落地，合并后主体将按照市值口径成为欧元区第二大银行集团。机构线下服务网络将整合至3000家左右，业务版图覆盖意大利全境零售信贷、企业投融资、财富管理全链条。联合圣保罗银行在官方公告中表示，当前意大利及欧洲全域银行业都进入结构性整合周期，零散中小银行难以应对金融科技企业、跨境金融平台的跨界竞争，头部银行通过并购扩容，能够夯实资本缓冲能力，承接区域实体经济中长期基建、中小企业扩产等投融资需求，同时在一体化的欧盟金融市场中稳住盈利水平。

本次收购并非锡耶纳牧山银行收到的首份并购方案。据ATS同步披露，仅在前一日，意大利BPM银行已对外发布并购意向，提议与锡耶纳牧山银行开展对等合并。不同于联合圣保罗银行的全资收购模式，BPM银行计划通过股权置换组建全新本土银行主体，不设置单方控股结构。按照BPM银行内部测算，合并后新机构总资产规模将突破500亿欧元，体量仅次于联合圣保罗银行，位列意大利本土第二。截至目前，BPM银行未披露股权置换比例、员工安置、网点裁撤等具体落地细则。

当前意大利银行业并购逻辑主要围绕风险化解与规模协同展开。此前人民网梳理的行业数据显示，十余年前意大利多家中小银行深陷不良贷款危机，后续通过国有注资、同业合并、资产剥离三类方式化解风险，跨机构并购逐渐成为行业常态化发展路径。本轮两家银行同步发起并购意向，也贴合意大利央行引导行业减少同质化网点、降低运营内耗的监管导向。

后续阶段，锡耶纳牧山银行董事会将先后评估两份并购方案的合规性、股东收益以及区域金融稳定影响。两份方案均需要通过意大利央行、欧洲中央银行双层金融监管审批，同时还要完成股东大会表决。对比两套方案，联合圣保罗银行现金收购落地周期更短，但需要承担高额现金支出带来的短期流动性压力；BPM银行对等合并资金压力更低，但内部业务系统、人事架构整合难度更大，审批周期存在不确定性。