诺和诺德一季度净利激增67% 上调2026年业绩预期

长期受肥胖治疗领域竞争压力困扰的丹麦制药企业诺和诺德，近期交出亮眼成绩单，一季度净利润同比激增67%，同时上调2026年全年业绩预期，彰显出企业在GLP-1类药物领域的核心竞争力，也折射出全球GLP-1市场的强劲增长势头。

据相关媒体消息，诺和诺德今年1至4月净利润达485.6亿丹麦克朗（约合60亿瑞士法郎），盈利能力大幅提升；一季度营业收入以固定汇率计算增长32%，达到968.2亿丹麦克朗，远超Factset分析师此前预期的711.41亿丹麦克朗，表现超出市场预期。

业绩的强劲增长，主要得益于GLP-1类产品销量的超预期表现，这也是诺和诺德上调全年业绩预期的核心原因。据证券时报消息，诺和诺德一季度司美格鲁肽全系产品放量，合计销售额突破528.88亿丹麦克朗，成为拉动业绩增长的核心动力。此前，诺和诺德预计2026年全年销售额将下降5%至13%，此次上调后，预计全年销售额降幅收窄至4%至12%。

GLP-1（胰高血糖素样肽-1）是肠道分泌的一种激素，可刺激胰岛素分泌、抑制食欲并产生饱腹感，诺和诺德的两款旗舰产品Wegovy和Ozempic均采用GLP-1类似物分子。其中，Ozempic为注射类降糖药，因社交媒体上广泛传播的减重功效受到市场追捧；Wegovy主打减重适应症，有注射剂和片剂两种剂型，适配不同人群需求。

目前，Wegovy片剂仅在美国上市，且取得了显著成功，据诺和诺德披露，该剂型在美国每周处方量超过20万张，被称为“美国历史上最成功的GLP-1类产品放量上市”。按照规划，Wegovy片剂预计将于2026年下半年登陆其他全球市场，进一步扩大产品覆盖范围，为业绩增长注入新动力。

从各业务板块表现来看，诺和诺德业务呈现分化态势。其中，肥胖治疗领域营业收入同比增长22%，达到近210亿丹麦克朗，成为增长最快的板块；糖尿病治疗领域营业收入则同比下降12%，降至450亿丹麦克朗；罕见病领域营业收入微降2%，为42亿丹麦克朗。尽管部分板块出现下滑，但肥胖治疗领域的强劲增长有效对冲了下行压力，支撑整体业绩稳步提升。

当前GLP-1市场竞争日趋激烈，礼来公司研发的口服GLP-1类似物奥格列龙（Orforglipron）尚未上市。据抖音百科消息，奥格列龙是一种口服小分子GLP-1受体激动剂，由中外制药最初研发，2018年授权给礼来，其三期临床试验显示出显著的减重效果，未来上市后将成为诺和诺德的主要竞争对手。

未来，诺和诺德将持续聚焦GLP-1类产品的研发与市场拓展，借助Wegovy片剂的全球推广进一步抢占市场份额。随着全球肥胖和糖尿病患者数量持续增加，GLP-1类药物的市场需求有望持续攀升，诺和诺德凭借先发优势和产品竞争力，有望进一步巩固在该领域的领先地位。业内分析认为，尽管面临行业竞争压力，但诺和诺德业绩增长势头强劲，上调后的业绩预期更具合理性，未来盈利水平有望持续改善。