霍尔木兹海峡通航受限 北海原油现货价格飙升至历史新高

供应短缺之下，全球原油买家被迫将目光转向中东以外的产油区，北海原油作为重要替代资源，需求激增直接推动其价格飙升。“现货与期货价格的背离，强化了远期曲线传递的信号：问题不在于长期供应能力，而在于短期可获取性。”盛宝银行（Saxo Bank）大宗商品策略主管奥利·汉森（Ole Hansen）在本周四的一份报告中表示，这种价格分化意味着市场对短期供应的担忧已达到极致。

分析师普遍认为，在霍尔木兹海峡实现有效通航之前，原油现货价格将持续维持高位，并保持对期货价格的溢价。即便停火协议能够稳定推进，清理滞留的能源货物仍需数周时间，全球原油贸易流恢复至危机前水平则可能需要数月。此外，持续高企的战争风险保险费，也成为阻碍主流商业航运回归霍尔木兹海峡的关键因素。

值得注意的是，此次北海原油价格暴涨与此前市场预期形成鲜明反差。据光明网消息，高盛集团曾在2025年4月两次下调2026年原油价格预期，最终将布伦特原油预期价格降至每桶58美元，但当前现货市场的突发供应冲击，彻底打破了这一预期，也反映出全球原油市场受地缘政治因素影响的不确定性。

目前，全球主要炼油企业已开始调整采购策略，加大对北海原油、西非原油等替代资源的采购力度，进一步推高了这些地区的原油价格。欧洲部分炼油厂因原料供应紧张已开始小幅缩减产能，而亚洲部分依赖中东原油进口的国家，也在积极寻求多元化的供应渠道，以缓解供应压力。

奥利·汉森进一步表示，当前原油市场的紧张态势，核心在于“即时供应缺口”而非长期产能不足。随着霍尔木兹海峡通航僵局的持续，现货市场的价格波动可能进一步加剧，而这种波动也将逐步传导至成品油市场，对全球能源价格和经济复苏产生连锁影响。