美国原油库存连续两周攀升 战略储备持续缩减叠加地缘因素影响油价

近日，美国石油协会（API）与美国能源信息署（EIA）相继公布最新能源数据，显示美国原油库存连续两周出现显著增长，而战略石油储备（SPR）则迎来连续第二周缩减，叠加霍尔木兹海峡航运受阻等地缘因素，国际油价呈现震荡走势。

据API估算，截至4月3日当周，美国原油库存增加371.9万桶，此前一周该数据为增加1026.3万桶，连续两周的库存攀升远超市场预期——分析师原本预计当周库存将减少159.8万桶。这一数据与EIA后续公布的相关库存变动趋势基本一致，反映出当前美国原油供应端的宽松态势。

值得关注的是，美国战略石油储备在连续一年多的稳步增持后，近期出现逆转。截至4月3日当周，SPR减少180万桶，总库存量降至4.133亿桶，较最大储备容量缺口达3.122亿桶。据新华网消息，美国此前曾宣布释放战略石油储备以应对油价波动，此次连续两周缩减，或与当前中东地缘局势紧张、原油供应不确定性增加有关。

产量方面，EIA最新数据显示，截至3月27日当周，美国原油日产量维持在1365.7万桶，与前一周持平。这一产量水平结束了此前五周累计减少7.8万桶/日的下行趋势，且较去年同期增加7.7万桶/日，显示美国原油生产已逐步趋于稳定。

受多重因素影响，国际油价呈现“单日微跌、周内大涨”的震荡格局。据市场实时数据显示，在API库存数据公布前一刻（美国东部时间下午4时24分），布伦特原油当日下跌0.56%，报109.20美元/桶；西得克萨斯轻质原油（WTI）当日下跌0.26%，报112.10美元/桶。尽管当日小幅回调，但两款原油周内涨幅显著，布伦特原油周涨5美元/桶，WTI原油周涨10美元/桶。

“油价周内上涨主要得益于地缘局势带来的供应担忧。”康fluence资管公司首席市场策略师Bill O’Grady表示，霍尔木兹海峡油轮航运持续受阻，伊拉克、阿联酋、沙特阿拉伯等国原油产量出现损失，叠加实物原油价格创下历史新高，共同支撑了油价上行。据中国能源网报道，目前霍尔木兹海峡航运仍处于紧张状态，全球多家航运公司已暂停相关航线订舱，进一步加剧了市场对原油供应的担忧。

与原油库存攀升形成鲜明对比的是，美国成品油库存呈现持续下滑态势。截至4月3日当周，汽油库存减少400万桶，此前一周减少320.9万桶；EIA数据显示，截至上周，汽油库存仍较五年同期平均水平高出4%，暂未出现供应短缺压力。

馏分油库存同样延续下行趋势，当周减少60万桶，此前一周减少104万桶。据EIA最新数据，截至3月27日当周，馏分油库存较五年同期平均水平低3%，供应偏紧态势有所显现。此外，作为WTI原油期货交割枢纽的库欣地区库存也出现回落，当周减少60万桶，结束了此前一周增加78.4万桶的态势。

目前，市场正密切关注美国原油库存变化与中东地缘局势的联动影响，库存的持续攀升或在短期内缓解油价上行压力，但地缘因素带来的供应不确定性，仍将成为影响国际油价走势的关键变量。