欧洲央行2025年净亏损大幅收窄 预计2026-2027年恢复盈利

周四，欧洲中央银行（BCE）对外公布2025财年初步财务数据，该行2025年净亏损为12.5亿欧元，较2024年的79亿欧元（约合72亿法郎）大幅收窄，核心原因是利息支出较此前明显减少。欧洲央行表示，当前的目标是在今年尽早实现收支平衡，逐步改善财务状况。

回顾此前财务承压的背景，2022年欧元区通胀率曾攀升至10%以上的峰值，为将通胀率控制在2%的目标水平，欧洲央行实施了相应的货币政策，而这一政策是在俄罗斯对乌克兰发动入侵的背景下推进的，最终导致欧洲央行及法国央行等欧元区各国央行的资产负债表规模扩大。

与此同时，2022年至2023年期间，欧元区基准利率大幅上升，一度在2023年达到4%，这直接导致欧洲央行的利息支出大幅增加，主要通过欧元区银行间支付系统支付，其次是对商业银行在其柜台的存款支付利息。

此外，欧洲央行此前为实施新冠疫情救助计划、债务危机救助计划等购入的主权债券，近年来利息收入持续走低，且这些债券到期后未再进行续期，进一步加剧了此前的财务压力。

不过，这一局面在2025年得到明显改善，欧洲央行明确表示，全年财务状况好转的核心驱动力是利息支出的减少。

对于2025年的亏损，欧洲央行在一份声明中表示，该亏损额仍将纳入银行财务报表，并将在未来盈利中逐步弥补。

同时，作为欧洲央行股东的欧元区21家国家中央银行，2025年将不会获得任何股息。

欧洲央行预计，股息派发的恢复还需要数年时间，核心是要弥补自2022年以来累积的超过100亿欧元亏损，并重新构建金融风险准备金。

在机构运营方面，欧洲央行预计2025年将拥有约4400个全职工作岗位，较目前数量增长2%，体现出该行对业务运营的持续投入。

其年度报告显示，欧洲央行主席克里斯蒂娜·拉加德2025年薪酬为492204欧元，较上年增长5.5%。

此外，拉加德还以国际结算银行（BRI）董事会成员身份，获得130457法郎款项，该款项已汇至巴塞尔。

针对有新闻报道称此举存在薪酬重复发放的情况，拉加德于周四在欧洲议会发表讲话时作出解释，称相关款项发放均“透明进行”，并于上周五向欧洲议员法比奥·德马西发送信件说明情况，且该信件已发布在欧洲央行官方网站。

展望未来，欧洲央行表示，预计将在2026年或2027年实现盈利，具体时间将取决于基准利率走势、汇率变化以及资产负债表构成情况。

据悉，欧洲央行自2024年开启降息进程以来，已多次下调利率，目前基准利率已降至2%，这一政策调整也为其利息支出减少、财务状况改善提供了支撑。

不过，市场分析认为，欧洲央行要实现持续盈利，仍需应对欧元区经济复苏乏力、债务负担较重等多重挑战，货币政策的精准调控仍至关重要。