法荷航集团2025年净利润创历史纪录 高端化战略成效凸显

法荷航集团于本周四发布2025年财务业绩公告，数据显示，得益于高端客户群体扩容与燃油价格下行的双重利好，该集团全年实现净利润17.5亿欧元（约合16亿法郎），创下历史最高纪录，与新冠疫情期间航空业深陷低谷的困境形成鲜明对比，彰显出强劲的复苏韧性与发展活力。

作为法荷合资的航空巨头，法荷航集团旗下囊括法国航空、荷兰皇家航空及坦萨维亚航空公司等核心主体。

盈利增长势头尤为强劲，2025年净利润较2024年增长五倍，大幅超越2023年9.34亿欧元的此前最高纪录。

值得注意的是，这一成绩是在复杂运营环境中取得的——2025年集团曾受运营问题困扰，且巴黎奥运会的举办导致部分旅客避开巴黎，对客运业务形成一定冲击。

即便如此，集团全年客运量仍达到1.028亿人次，同比增长5%，虽尚未完全恢复至2019年1.042亿人次的水平，但复苏态势稳健。

财务数据显示，2025年法荷航集团利润率提升1个百分点至6.1%，运营利润同样创下历史新高，达20亿欧元。

集团在声明中明确，业绩增长的核心驱动力来自两方面：一是每架次航班收入增加2.84亿欧元，二是燃油成本下降3.94亿欧元，双重利好为盈利增长奠定了坚实基础。

每架次收入的提升，离不开集团明确的高端化战略布局。法国航空与荷兰皇家航空早已明确提升产品档次的雄心，通过持续优化头等舱、商务舱及高端经济舱服务，吸引了更多高价值客户，而这些高端舱位的丰厚利润的有效拉动了整体营收质量。为进一步提升高端服务体验，集团持续加大投入，包括焕新尊尚舱座椅、引入米其林星厨打造机上餐食、计划2025年夏航季推出全舱位免费超高速WiFi等，全方位增强高端客户粘性。

除高端化战略外，附加服务成为集团盈利的重要补充。2025年，集团通过行李托运、座位选择等附加服务实现收入21亿欧元，同比增长23%。其中，旗下坦萨维亚航空公司自2024年调整票价政策，对客舱行李超重部分收取费用，仅两年时间，此类收入便实现翻倍增长。

值得一提的是，荷航也于2025年9月起，对从阿姆斯特丹、巴黎飞往部分欧洲城市的航班，新增随身行李额外付费规定，进一步拓展附加收入来源。

不过，盈利增长背后仍存在隐忧。集团在高端化战略上的投入，叠加航空费用、机场管理费上涨等因素，导致成本增速超过收入增速，直接削弱了3.22亿欧元的运营利润。其中，坦萨维亚航空虽受益于附加服务收入增长，但仍未实现收支平衡，2025年运营亏损达5200万欧元，较2024年300万欧元的盈利出现大幅逆转。

集团表示，这一亏损与巴黎奥利机场正在推进的转型相关，该航空公司将于3月底前接替法国航空，负责该机场的国内航线运营。

法荷航集团首席执行官本杰明·史密斯在公告中评价道：“法荷航集团在艰难的环境下仍取得了出色的成绩，我们在实施扩大产品线的战略方面取得了进展。”这一成绩与新冠疫情最严重时期形成天壤之别——2020年、2021年，集团分别亏损71亿欧元、33亿欧元，在法、荷两国政府支持下，通过两次增资及员工遣散计划，才逐步走出困境，实现盈利复苏。

展望未来，法荷航集团展现出明确的发展规划与扩张野心。在欧洲航空业整合方面，集团正积极推进与斯堪的纳维亚航空公司（SAS）的合并事宜，目前已持有SAS 19.9%的股份，计划进一步增持至60.5%，若交易完成，SAS将成为集团旗下第四家子公司；同时，集团还意图与卢森堡航空、国际航空集团（含英国航空、伊比利亚航空等）竞争葡萄牙航空的市场份额，进一步扩大欧洲市场布局。

财务层面，集团仍面临一定债务压力。截至2025年底，其债务总额达84亿欧元，较上年增加10亿欧元，但仍处于预设目标范围内。

对于2026年，集团预计运力将较2025年增长3%至5%，单位成本增幅控制在2%以内，净投资支出约30亿欧元，重点用于机队更新；长远来看，集团计划到2028年实现超过8%的运营利润率，持续提升盈利质量。

值得注意的是，尽管2025年实现创纪录盈利，但集团公告中并未提及向股东发放股息的相关计划。

据悉，自2008年以来，法荷航集团的股东始终未能获得股息回报，这一情况是否会随业绩持续向好而改变，仍有待后续观察。