地缘政治短期支撑油价 美伊俄相关协议成未来走势关键变量

花旗银行分析师近日指出，短期内地缘政治局势将持续为国际油价提供支撑，但如果美国前总统特朗普能够成功促成与俄罗斯的和平协议，以及与伊朗的核协议，后续国际油价或将面临显著下行压力，全球原油市场将进入“地缘博弈主导涨跌”的关键周期。

路透社援引花旗分析师观点报道，其基本预测显示，伊朗核协议与俄罗斯-乌克兰和平协议有望在今年夏季达成，届时布伦特原油价格可能回落至每桶60至62美元区间，同时柴油和汽油裂解价差将降低5至10美元。

这一预测基于协议达成后，俄罗斯、伊朗原油供应有望逐步恢复，缓解当前市场对供应缺口的担忧，进而推动油价回归基本面主导的合理区间。

不过在相关协议落地之前，地缘政治带来的供应中断风险，仍将持续对国际原油基准价格施加上行压力。

花旗集团此前已将布伦特原油近期基准预测上调至每桶70美元，核心原因便是与伊朗相关的地缘政治风险溢价扩大，以及利比亚、阿尔及利亚等国持续的出口中断问题，进一步凸显了短期地缘因素对油价的主导作用。

在本文撰写期间，国际原油市场呈现平稳震荡态势，布伦特原油交易价格为每桶68.23美元，西德克萨斯中质原油价格为每桶63.39美元。值得注意的是，这一价格水平处于近期波动区间中段，反映出市场对地缘政治不确定性的谨慎态度——据最新消息，美国与伊朗正筹备新一轮核谈判，而双方此前的两轮间接谈判并未取得实质性突破，且分歧依旧显著。

地缘局势的紧张态势进一步加剧了谈判结果的不确定性。本周一，伊朗在霍尔木兹海峡举行实兵军事演习，期间展示了对该海峡的24小时情报监控能力、电子战环境下的作战能力，以及新型导弹和无人机的打击能力，部分水域因军演关闭数小时，伊朗伊斯兰革命卫队海军司令甚至表示，可随时根据指令关闭霍尔木兹海峡这一国际能源运输要道。

与此同时，美国第二艘航母正从加勒比海驶向波斯湾，美方还向中东地区调遣了数十架F-22、F-35等战斗机，双方军事对峙态势升级，为核谈判蒙上阴影。

双方在谈判核心议题上的分歧同样难以调和。伊朗方面明确表示，仅愿意就其核计划展开谈判，而美国此前试图将讨论范围扩大至伊朗的弹道导弹计划，遭到伊朗坚决反对。

美国国务卿马尔科·卢比奥本周早些时候表态，承认通过外交途径与伊朗达成协议存在机会，但也直言谈判难度极大。“我们对达成能解决核心关切的协议持开放态度，但不能夸大其可能性，与伊朗达成实质性协议异常艰难，因为我们面对的是激进的什叶派神职人员，他们的决策基于宗教层面，而非地缘政治考量。”

针对谈判立场，伊朗外交部长阿巴克里也作出明确回应，他表示伊朗期望达成一份公平合理的协议，但绝不会在威胁面前妥协。“不在谈判桌上的内容是：在威胁面前屈服。”

据伊朗政治分析人士评估，当前伊美双方均在外交和军事层面观望，谈判随时存在失败的可能，而伊朗正试图将协议文本制定成可衡量的法律执行文本，以规避此前特朗普政府单方面退出伊核协议的风险。

业内人士分析指出，当前国际油价的走势完全取决于地缘政治的双重博弈：短期来看，伊美军事对峙、俄罗斯相关制裁等因素将持续支撑油价；长期来看，若特朗普政府成功促成美伊核协议及俄乌和平协议，全球原油供应格局将发生显著变化，叠加巴西、圭亚那等非“欧佩克+”国家的供应增量支撑，油价下行压力将逐步显现。

此外，特朗普近期也曾明确表示，美伊协议能否达成“未来10到15天就会见分晓”，其政府甚至在考虑对伊朗实施有限军事打击以迫使对方让步，这进一步增加了油价走势的不确定性。

中国石油集团经济技术研究院此前发布报告预计，2026年布伦特原油均价为每桶60至65美元，全球石油市场将在“供需过剩现实”与“地缘冲突风险”之间动态博弈，而美伊、俄乌相关协议的进展，将成为打破这一平衡的关键变量。

市场将持续密切关注伊美新一轮核谈判进展，以及俄乌和平谈判的相关动态，以此判断国际油价的中长期走势。