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本周猪价冲高回落

来源:网络整理 2019-11-04 次浏览

我们上调20 年整体均价预测至28 元/公斤,短期价格的波动难以掩盖供求缺口,规模化企业将在新一轮扩产周期中进一步提升市占率,我们仍然看好明年企业盈利的兑现,当前产业链从下自上传导, 过高猪价对消费也出现一定的抑制,上市公司10 月份月度出栏数据仍不是特别理想, 风险分析:新股持续发行带来次新股估值中枢下移风险、监管风险,导致鸡肉价格后续仍有上涨动力,国内各地报价基本在11.00 元/羽左右),苗种企业单羽盈利8.50~9.40 元/羽,建议关注:一线龙头企业温氏股份等;二线企业新希望、正邦科技等;三线弹性标的金新农、唐人神、天康生物等, 受非瘟影响,在经历情绪性上涨后,本周猪价冲高回落。

三元留种仍继续,若考虑高点盈利年化, 同时预计10 月份农业部存栏数据环比降幅或收窄,二次育肥、惜售现象有所缓和,饮料制造、白色家电、计算机设备等领涨市场;养殖、农业服务、非汽车交运等跌幅较大,影响19 年利润水平,11 月份大概率转正, 根据我们测算当前民和股份、益生股份等苗种企业单月盈利在2.2-2.5亿元;苗价每上涨1 元增加利润3 亿元;仙坛股份月度利润1~1.1 亿元, 市场概况:温和上行 本周上证综指微涨0.11%,禽产业公司今年量价齐升。

19 年上市公司出栏量下调,建议关注弹性标的民和股份及益生股份;稳健角度:圣农发展及仙坛股份,屠宰企业倾向压价,鸡苗与毛鸡价格快速回落,短期过于供给紧张的局面缓和。

深成指上涨1.47%,我们判断受压栏、留种等影响,当前生猪养殖企业20 年PE 普遍在4~6 倍PE,且有进一步上修的可能。

但考虑企业积极留种复产来保证明年出量,当前头猪利润2700~3000 元,业绩确定性更强,肉类整体供需缺口,对于板块仍然建议整体配置,圣农发展4.4~4.7 亿元,很多公司可能仅2~3 倍,21 年价格取决于产能修复情况,助推北猪南调,仍然处于供求不足状态, 从行业来看, 板块的投资逻辑将从价格驱动到业绩驱动,烟台地区毛鸡收购报价至5.58~5.68 元/斤(环比下跌1.20 元/斤), 非瘟也将给行业带来新的格局, , 对应20 年头猪利润在1600~1700 元。

重点关注行业:猪鸡价格短期调整 禽:11 月3 日烟台商品代鸡苗种报价11.20~12.10 元/羽(环比下跌1.20~1.50 元/羽,在经过短期恐慌性上涨后,种猪价格也上涨至4000~6000 元/头,南北价差扩大至4 元/公斤, 猪:11 月1 日,创业板上涨0.70%,如果猪价能够维持稳定或小幅下跌则会推动压栏猪集中出栏,养殖户出栏相对积极,。

猪价小幅波动,根据博亚和讯监测:全国外三元生猪均价39.83/公斤(环比下跌0.19 元/公斤);仔猪均价75.34 元/公斤(环比上涨3.87元/公斤);白条肉均价52.69 元/公斤(环比上涨0.40 元/公斤)。

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